Beacon Financial Corp. engages in the provision of financial planning, advisory, and banking services.
$30.76+0.26%
报价 2026-11-13
市值
$2.56B
EV
$3.18B
PE (TTM)
11.5x
预期 PE (FY2026)
10.2x
52 周区间距高点 -5.7%
$24.19$32.61
筛选结果
pipeline · 2026-11-13Keep✓ 高增长✓ Cheap✗ GARP
Growth Pool: next 1Y revenue growth > 30%
Cheap Pool: PE <= 12, EV/EBITDA <= 8
爆发潜力
2026-11-13未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 0.7x | 2.84 → 3.41（1.2x） | 9.0 |
| FY+32028-12 | 0.8x | 2.84 → 3.75（1.3x） | 8.2 |
毛利率 64% · TTM 收入 $1244M · 基数 EPS 2.84（调整后）
电话会信号
辅助标签Q3 20262026-10-22
无标签
指引 无
信心 3
分析师 3
“We believe a mid teens ROTCE is an appropriate near term target.”
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-18全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事基本可信
合并整合已完成，Q2 2026 无一次性费用、效率比大幅改善、NIM 扩张有存款成本下降支撑，这些均有 8-K 和 10-Q 数据验证；管理层对费用目标的承诺（$119.8M）有实际裁员和成本节约进度支撑。
›增长证据存在但质量存疑
收入增长主要来自合并带来的规模扩张（而非有机增长），贷款总额已连续两个季度环比下降（Q1 -$105.4M、Q2 -$207.3M），存款流失 $2.2B（Q1+Q2），增长可持续性需观察。
›最大不确定性是信贷质量和存款稳定性
NPA 连续三季上升至 $155.2M，商业地产风险未出清；工资存款日度波动极大，管理层明确表示大部分不可配置，存款基础稳定性存疑。
›分析师预期可能偏乐观
FY2026 EPS $3.04 隐含下半年环比增长约 30%，但管理层未提供正式指引，且存款流失和信贷成本上升是现实风险；当前 PE 24.62、EV/EBITDA 19.95 已计入较多增长预期。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前估值倍数（PE 24.62、PS 2.38）相对银行业偏高，而基本面证据显示增长主要靠合并驱动、信贷质量恶化、存款流失，证据与估值匹配度不足；建议暂不进入 Layer 3，待 Q3 2026 数据确认 NIM 改善持续性、存款企稳和信贷质量边际变化后再评估。
接下来盯什么（6 项）
- 存款余额及构成变化：跟踪 Total deposits 环比变动、Payroll deposits 波动幅度、核心存款占比（2025 年末已降至 67.0%）；若存款持续流失，需关注 FHLB 借款依赖度上升对资金成本的影响（10-Q 2026-08-07）。
- NIM 走势：Q3 2026 NIM 是否维持在 3.80% 以上；新发放贷款利率（CRE 6.30%、C&I 6.34%）与账面收益率差距是否收窄；存款成本是否继续下降（10-Q 2026-08-07、Q1 2026 call）。
- 信贷质量指标：NPA 绝对金额及占总资产比例（Q2 2026 为 $155.2M / 0.70%）、NCOs 趋势（Q2 为 $14.3M）、商业地产贷款组合变动（Q2 降 $127.9M）；Boston 办公楼贷款是否出现新增 downgrades（8-K 2026-08-13）。
- 费用运行率：Non-interest expense 是否稳定在 $130M 季度化水平（含摊销）；$119.8M 承诺目标（不含摊销）能否持续达成；是否还有额外裁员或重组费用（Q3 2025 call）。
- 合并协同效应兑现：效率比能否维持在 58% 附近或进一步改善（Q2 2026 为 58.1%）；Non-interest income（Q2 $26.0M，同比 +335.3%）是否可持续，尤其财富管理和存款手续费收入（10-Q 2026-08-07）。
- 经营现金流转正持续性：Q1 2026 OCF 为负 $13.8M，Q2 转正 $50.3M；TTM FCF 仍为负，需确认现金流是否稳定覆盖股息（季度 $0.3225/股，年化约 $108M）（10-Q 2026-05-11、10-Q 2026-08-07）。
历史股价
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事件
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同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| BBTBeacon Financial Corp. | $2.56B | +0.3% | +54.1% | 65.9% | 11.5x | 7.5x | 17.1x | 高增长 Cheap |
| GRABGrab Holdings Limited | $12.87B | -2.7% | +23.7% | 46.5% | 23.2x | 15.0x | 107.6x | GARP |
| WTWisdomTree, Inc. | $3.27B | -0.0% | +42.9% | 80% | 28.6x | 18.1x | 15.6x | 高增长 |
| SIISprott Inc. | $2.75B | -0.5% | +64.5% | 94.4% | 25.6x | 17.0x | 16.7x | 高增长 |
| EFSCEnterprise Financial Services Corp | $2.22B | -0.3% | +6.3% | 68.4% | 10.0x | 7.9x | 9.4x | |
| TSLXSixth Street Specialty Lending, Inc. | $1.69B | +0.5% | -9.4% | 75.7% | 21.0x | 20.7x | 18.9x | |
| PAXPatria Investments Limited | $1.5B | +1.7% | – | 100% | 21.3x | 12.7x | – | |
| GCMGGCM Grosvenor Inc. | $825.2M | -0.2% | +10.3% | 82.6% | 12.6x | 11.5x | 4.0x | GARP |
| BURBurford Capital Limited | $792.7M | +4.3% | – | -6.8% | – | 1.7x | – | |
| 同行中位数 | – | – | +17.0% | 77.9% | 21.3x | 13.9x | 16.1x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $324.9M | $319.6M | $290.3M | $309.7M | $228.5M | $170.2M | $164.1M | $160.8M |
| Gross Margin | 65.9% | 67% | 62.3% | 60.9% | 25.1% | 62.7% | 61% | 56.6% |
| Operating Margin | 25.1% | 27.2% | 22.7% | 24.3% | -31.5% | 24.4% | 21.1% | 16.5% |
| Net Income | $61.2M | $64.4M | $46.2M | $53.4M | $-50.2M | $30.4M | $25.7M | $19.7M |
| Diluted EPS | 0.73 | 0.77 | 0.55 | 0.64 | -0.64 | 0.33 | 0.28 | 0.23 |
| Operating Cash Flow | $0 | $0 | $-13.8M | $167.4M | $15.4M | $33.6M | $8M | $43.5M |
研究材料
Filing 摘要