筛选结果
pipeline · 2026-11-13爆发潜力
2026-11-13| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-06 | 1.3x | 7.68 → 2.25（0.3x） | 10.7 |
| FY+32029-06 | 1.3x | 7.68 → 2.46（0.3x） | 9.8 |
毛利率 51% · TTM 收入 $2627M · 基数 EPS 7.68（调整后）
电话会信号
辅助标签“We can deliver long term EBITDA margins of 16% to 19% assuming a stable elevated tungsten price environment.”
原文引用（1）
- 供不应求：our thesis here at the moment is supply is tight
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-07全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
›管理层叙事部分可信，但高度依赖单一变量
FY26 的业绩爆发主要由钨价驱动的定价传导贡献，管理层也明确承认这一点。FY27 指引隐含约 44% 的营收增长，这在公司历史上前所未有，其可实现性完全取决于钨价维持高位和定价传导的持续性，而非可验证的销量增长证据。
›增长证据存在但强度有限
单位销量连续两个季度 TTM 同比增长、A&D 和 Earthworks 的份额获取案例、能源终端市场的上修是真实信号，但管理层将设施关闭推迟、优先投入增长机会的做法，暗示增长机会的确定性可能不如表述的那么高。
›最大不确定性是钨价回落情景
当前利润率（Q4 调整后运营利润率 41.5%）和库存（$1,108M）均处于极端水平，若钨价回落，将同时面临利润率压缩和库存减值的双重打击。FY2028 分析师共识 EPS 骤降至 $2.35，反映了市场对这一风险的定价。
›现金流是另一关键短板
FY26 FOCF 为 -$79M，管理层指引 FY27 转正至约调整后净收入的 20%，但这一转正依赖库存正常化，而库存水平与钨价直接挂钩，存在执行风险。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前估值倍数极低（PE 7.54、EV/EBITDA 5.45、PEG 0.03），但这一低估值对应的是市场对钨价红利不可持续的判断。若认为管理层 FY27 指引可信且钨价高位可持续，低倍数提供估值修复空间；若认为当前利润率不可持续，则低倍数可能反映盈利质量折价。鉴于管理层指引与分析师共识之间存在约 20-25% 的 EPS 差距，且关键变量（钨价）不在公司控制范围内，建议进入 Layer 3 估值时对 FY27 盈利采用区间情景分析，并重点测试钨价回落情景下的盈利和现金流敏感性。
接下来盯什么（6 项）
- 钨价走势与定价传导持续性：跟踪非中国钨价是否维持高位或回落，以及管理层是否继续实施提价。若钨价回落，需观察库存账面价值减值和"价格-成本时差"逆转对利润率的冲击幅度。可观察指标：钨价现货、季度毛利率与调整后运营利润率、管理层对 price/raw timing 的量化披露。
- FY27 指引兑现进度：Q1 FY27 指引营收 $745-$775M、调整后 EPS $2.50-$2.80，需验证首季是否达标。可观察指标：Q1 FY27 实际营收与 EPS 对比指引、管理层是否维持/调整全年指引。
- 经营现金流与库存正常化：FY26 末库存 $1,108M 处于历史高位，FY27 FOCF 指引约调整后净收入的 20% 隐含库存大幅消化。可观察指标：季度库存金额变化、经营现金流、FOCF 进度。
- 单位销量增长的真实性：管理层强调 TTM 单位销量连续增长，但需区分"buy ahead"效应消退后的真实需求。可观察指标：管理层披露的单位销量（排除价格/汇率）、各终端市场有机销量增速、EMEA 是否跟上复苏。
- 航空航天与国防份额获取的可持续性：管理层称 A&D 已成为第三大终端市场，增长来自 Tier 供应商份额获取而非仅 OEM 产能恢复。可观察指标：A&D 终端市场增速、CFRP 刀具业务进展、国防订单披露。
- MachiningCloud 诉讼进展：索赔超 $330M，若不利裁决可能对资产负债表产生重大影响。可观察指标：诉讼相关 8-K 或法律进展披露。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| KMTKennametal Inc. | $1.85B | -1.1% | +43.3% | 66.9% | 3.2x | 3.0x | – | 高增长 |
| ARCBArcBest Corporation | $3.01B | +1.6% | +13.5% | 4.1% | 56.2x | 15.9x | 11.9x | |
| PBIPitney Bowes Inc. NT 43 | $2.11B | -0.3% | -2.5% | 53.7% | 13.5x | 9.0x | 5.4x | |
| ENREnergizer Holdings, Inc. | $1.65B | -0.2% | -0.7% | 40.1% | 5.5x | 8.1x | 11.0x | Cheap |
| HLMNHillman Solutions Corp. | $1.53B | -0.4% | +7.0% | 50.8% | 65.4x | 11.2x | 15.8x | |
| HLIOHelios Technologies, Inc. | $1.53B | -2.0% | +8.6% | 33.2% | 20.1x | 10.3x | 13.1x | |
| ICFIICF International, Inc. | $1.46B | -1.2% | +0.3% | 36.4% | 13.8x | 9.1x | 7.8x | |
| CDRECadre Holdings, Inc. | $1.43B | +1.0% | +21.9% | 43.4% | 35.1x | 17.3x | 19.2x | GARP |
| HTZHertz Global Holdings, Inc. | $473.6M | -2.6% | +8.0% | 19% | – | 7.2x | – | |
| 同行中位数 | – | – | +7.5% | 38.2% | 20.1x | 9.7x | 11.9x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q1 2027 | 2026-06-30 Q4 2026 | 2026-03-31 Q3 2026 | 2025-12-31 Q2 2026 | 2025-09-30 Q1 2026 | 2025-06-30 Q4 2025 | 2025-03-31 Q3 2025 | 2024-12-31 Q2 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $768.2M | $736.6M | $592.6M | $529.5M | $498M | $516.4M | $486.4M | $482.1M |
| Gross Margin | 66.9% | 58.9% | 34.7% | 32.8% | 31% | 28.2% | 32.1% | 30.1% |
| Operating Margin | 49.4% | 41.1% | 13.8% | 10.4% | 7.9% | 6.1% | 9.1% | 6.6% |
| Net Income | $271.6M | $227M | $58.2M | $33.9M | $23.3M | $21.6M | $31.5M | $17.9M |
| Diluted EPS | 3.48 | 2.91 | 0.75 | 0.44 | 0.3 | 0.28 | 0.41 | 0.23 |
| Operating Cash Flow | $-201.3M | $-73.7M | $-2.9M | $55.1M | $17.5M | $78.6M | $28.8M | $55.2M |