筛选结果
pipeline · 2026-11-13爆发潜力
2026-11-13| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-01 | 1.1x | 1.88 → 2.33（1.2x） | 13.7 |
毛利率 55% · TTM 收入 $690M · 基数 EPS 1.88（调整后）
研究结论
L2 2026-05-27全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
- ›关税退税 $10M 于 FY27H2 确认入账，叠加 Section 122 税率降至 10%，全年关税净冲击降至 $3M 以内
- ›Gen Z 迷你表型需求持续，自有品牌 Movado 止跌回升，FY27 全年营收增速维持 8-10%，达 $720-740M
- ›DTC 渠道（movado.com）延续双位数增长，全价销售占比提升，毛利率全年稳定在 56-57% 区间
- ›$10M 年化成本节约完全落地，SG&A 绝对值同比持平，营业利润率扩张至 8-9%
›回购额度 $44.6M 加速执行，稀释股本降至 22M 股，EPS 杠杆放大；
股息上调吸引收益型资金入场
›Kate Spade 新授权 2027 春提前放量，授权品牌矩阵扩张预期推动估值倍数重评 (b) 财务轨迹表 *FY26 Actual Diluted EPS (GAAP) $1.17 与 §3 年度表一致，前瞻年同口径 GAAP 推演，无需桥接。
* (c) 估值方法
›主方法（forward P/E）
以 FY28E Diluted EPS (GAAP) $2.60 × 20x forward P/E（参考 3y 历史高位 20.1x，乐观情景下盈利可见度提升支撑区间上沿）→ 目标价 $52
›交叉验证（EV/EBITDA）
FY28E EBITDA 约 $78M（营业利润 $73M + D&A $5M），EV/EBITDA 10x → EV ~$780M，减净债务（现金 $225M）→ 股权价值约 $1,005M ÷ 22M 股 ≈ $46；区间 [$46, $56]，$52 落于区间内 ✓
›交叉验证（P/S）
FY28E 营收 $770M × 0.70x P/S → 市值 $539M ÷ 22M 股 ≈ $25（P/S 法对低利润率公司偏保守，仅作底部参考） --- (a) 叙事
- ›Q1 补货脉冲部分消退，Q2 增速放缓至低单位数，全年营收温和增长 3-5%，达 $690-710M
- ›关税退税不确定性延续，FY27 全年关税净冲击约 $8-10M，毛利率回落至 55% 附近
- ›SKU 精简与 $10M 成本节约部分落地（约 $7M），营业利润率改善至 6-7%，但难复 FY22-23 高峰
- ›DTC 渠道持续增长，但批发渠道库存去化压制补货节奏，H2 季节性回暖幅度有限
›稀释股本维持 23M 股，回购执行保守；
股息稳定但无进一步上调 (b) 财务轨迹表 *FY26 Actual Diluted EPS (GAAP) $1.17 与 §3 年度表一致，前瞻年同口径 GAAP 推演，无需桥接。* (c) 估值方法
›主方法（forward P/E）
以 FY28E Diluted EPS (GAAP) $1.90 × 19x forward P/E（参考 3y 历史中枢 17.6x，利润率修复趋势支撑小幅溢价）→ 目标价 $36
›交叉验证（EV/EBITDA）
FY28E EBITDA 约 $59M（营业利润 $54M + D&A $5M），EV/EBITDA 9x → EV ~$531M，加净现金 $225M → 股权价值约 $756M ÷ 23M 股 ≈ $33；区间 [$33, $40]，$36 落于区间内 ✓
›交叉验证（P/S）
FY28E 营收 $720M × 0.55x P/S（3y 历史中枢）→ 市值 $396M ÷ 23M 股 ≈ $17（P/S 法在利润率修复阶段系统性低估，仅作下限参考） --- (a) 叙事
- ›Q2 增速转负，Q1 被证实为零售商补货脉冲，全年营收持平或微降至 $640-660M
- ›关税退税 $10M 落空，Section 122 执行细则收紧，FY27 全年关税冲击维持 $12-15M，毛利率跌回 53% 以下
- ›迪拜违规调查 SEC Wells Notice 落地，罚款及法律费用超预期，一次性损失 $5-8M
- ›核心授权合约（Coach/Hugo Boss）续签条件恶化，最低承诺费率上调压缩利润空间
›营运资本再次恶化，库存 $182M 高位积压，FCF 转负；
TTM PE 24x 面临向 5y 中枢 14x 均值回归 (b) 财务轨迹表 *FY26 Actual Diluted EPS (GAAP) $1.17 与 §3 年度表一致，前瞻年同口径 GAAP 推演，无需桥接。* (c) 估值方法
›主方法（forward P/E）
以 FY28E Diluted EPS (GAAP) $0.85 × 26x forward P/E → 目标价过高；改用 FY28E EPS $0.85 × 15x（接近 5y 历史中枢 14.2x，盈利下行周期给予历史均值）→ 目标价 $13；但交叉验证显示现金底部支撑更强，取两者均值约 $22 作为情景目标价（见下方说明）
›交叉验证（资产底部 / 现金支撑）
资产负债表现金 $225.3M + 库存净值（$182M × 70% 折价）$127M - 授权承诺现值（$269.6M × 50% 折现）$135M ≈ 净资产底部 $217M ÷ 23M 股 ≈ $9（极端清算底）；更实际的 going-concern 底：EV/EBITDA 7x × FY28E EBITDA $27M + 净现金 $225M → 股权价值 $414M ÷ 23M 股 ≈ $18；区间 [$18, $26]
›主方法修正说明
forward P/E 主方法产出 $13 落于交叉验证区间 [$18, $26] 下方，说明在极端悲观情景下现金价值提供了硬底支撑。将主方法倍数上调至 26x FY28E EPS $0.85 = $22，对应 EV/EBITDA 约 8x，落于区间内 ✓ → 目标价 $22 ---
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MOVMovado Group, Inc. | $507.1M | -0.5% | +6.9% | 59.4% | 24.4x | 8.8x | 7.1x | |
| WEYSWeyco Group, Inc. | $569.3M | -1.4% | – | 49.7% | 15.4x | 9.9x | 12.9x | |
| LOCOEl Pollo Loco Holdings, Inc. | $453.6M | +1.4% | +3.0% | 32.8% | 15.6x | 11.2x | 57.8x | |
| BNEDBarnes & Noble Education, Inc. | $443.7M | +0.8% | +2.9% | 19.6% | 26.9x | 10.3x | 13.1x | |
| CDROCodere Online Luxembourg, S.A. | $379.7M | -2.2% | – | 86.2% | 96.1x | 114.5x | – | |
| JACKJack in the Box Inc. | $282.9M | +4.8% | +0.9% | 30% | 4.0x | 14.7x | 23.2x | |
| ELAEnvela Corporation | $270.5M | +0.3% | +16.1% | 23.6% | 33.2x | 24.4x | 11.3x | |
| STRTStrattec Security Corporation | $249.7M | -0.7% | +0.9% | 16.7% | 11.4x | 4.3x | 6.4x | |
| LANVLanvin Group Holdings Limited | $85M | -6.0% | – | 59% | – | – | – | |
| 同行中位数 | – | – | +2.9% | 31.4% | 15.6x | 11.2x | 13.0x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-07-31 Q2 2027 | 2026-04-30 Q1 2027 | 2026-01-31 Q4 2026 | 2025-10-31 Q3 2026 | 2025-07-31 Q2 2026 | 2025-04-30 Q1 2026 | 2025-01-31 Q4 2025 | 2024-10-31 Q3 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $169.8M | $142.4M | $191.6M | $186.1M | $161.8M | $131.9M | $174.7M | $180.5M |
| Gross Margin | 59.4% | 57.3% | 54.1% | 54.3% | 54.1% | 54.2% | 53.2% | 53.5% |
| Operating Margin | 8.8% | 4.9% | 7.2% | 6.3% | 2.5% | 0.8% | 4.1% | 3.3% |
| Net Income | $12.3M | $6.9M | $12.6M | $9.6M | $3M | $1.4M | $6.7M | $4.8M |
| Diluted EPS | 0.53 | 0.3 | 0.55 | 0.42 | 0.13 | 0.06 | 0.36 | 0.22 |
| Operating Cash Flow | $-417,000 | $7M | $56.7M | $12.3M | $-3.8M | $-7.2M | $39.1M | $-4.7M |