筛选结果
pipeline · 2026-11-13爆发潜力
2026-11-13| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.2x | 1.20 → 1.44（1.2x） | 52.1 |
| FY+32028-12 | 1.3x | 1.20 → 1.82（1.5x） | 41.2 |
毛利率 21% · TTM 收入 $1608M · 基数 EPS 1.20（调整后）
电话会信号
辅助标签“We have high confidence that we can continue to deliver our guide of low single-digit comps and 22%-23% margins as we continue to grow.”
原文引用（1）
- 扩产：We opened 21 new company-operated Shacks, including our first South Carolina Shacks in Charleston and Greenville, bringing the year-to-date total to 54.
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-06全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
›管理层叙事部分可信，但增长质量存疑
营收增长强劲（+17.2%）主要由新店贡献（占增量 78%），同店增长虽转正但增速放缓（Q1 +4.6% → Q2 +3.5%），且 2025 全年同店增长依赖价格（客流 -0.8%）。管理层关于运营效率提升（labor 达标率、出餐速度）有具体数据支撑，但利润率改善尚未在报表层面持续体现。
›短期利润率压力是真实的，且可能持续
牛肉成本上涨、扩张加速推高 Pre-opening 和 Capex、G&A 投入加大，三重压力在 Q1-Q2 2026 均已显现。管理层承诺"至少 50bps 利润率提升"但 Q2 经营利润率同比仍下降 130bps，兑现存在不确定性。
›最大不确定性是现金流消耗速度
FCF 连续两季为负，H1 Capex 已接近去年全年水平，现金余额半年下降 $52M。虽然当前净现金 $59.7M 和 $308M 现金提供缓冲，但若扩张持续加速且利润率未改善，现金消耗可能成为 2027 年的约束。
›分析师共识（尤其 FY2027+）偏乐观
FY2026 EPS 共识隐含下半年净利大幅加速，与当前利润率趋势不符；FY2027 EPS +32% 缺乏管理层指引支撑。当前 PE 75.63、EV/EBITDA 16.61 已计入较高增长预期，若利润率改善不及预期，估值存在下行风险。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前估值倍数（PE 75.63、PS 1.93）已反映较高增长预期，而基本面证据显示利润率承压、现金流转负、同店增速放缓，增长证据与估值水平匹配度不足。建议暂不进入 Layer 3 估值，待 Q3 2026 同店增速、利润率趋势和 Capex 指引明朗后再评估。
接下来盯什么（6 项）
- 同店销售增速与客流趋势：Q2 同店 +3.5%（客流 +2.0%），Q1 为 +4.6%（客流 +1.4%）。跟踪 Q3 2026 同店是否维持低个位数增长，以及客流量能否持续正增长——若客流转负且依赖价格，则增长质量恶化。
- 食品成本（尤其牛肉）走势：Q2 Food & paper 占 Shack sales 28.8%（同比 +60bps），管理层称牛肉成本 mid-teens 通胀。跟踪 Q3 毛利率是否企稳，以及供应链优化能否按计划对冲通胀。
- Capex 与 FCF 趋势：H1 2026 Capex $152.1M 已接近 2025 全年 $165.8M，FCF 连续两季为负（Q1 -$38.7M、Q2 -$39.4M）。跟踪全年 Capex 是否超指引、FCF 何时转正，以及现金余额下降速度（H1 下降 $52.2M 至 $308M）。
- G&A 费用增速：Q1 G&A 同比 +31.9%（营销与技术投资），Q2 虽未单独披露但整体利润率仍承压。跟踪 G&A 占营收比例是否随规模效应下降，以及营销投入是否带来可量化的客流回报。
- 新店单位经济性：管理层称平均建造成本已降至 $2M 以下，Q2 新开 16 家直营店。跟踪新店爬坡期销售额和餐厅层面利润率是否达到公司内部目标，以及小店型试点进展。
- 忠诚度计划上线进展：管理层承诺 2026 年底前推出忠诚度平台，现有 App 用户全部迁移。跟踪上线时间、用户迁移率、以及是否对客单价和频次产生可测量影响。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SHAKShake Shack Inc. | $3.03B | +3.2% | +14.1% | 25.3% | 69.3x | 19.6x | – | |
| CAKEThe Cheesecake Factory Incorporated | $5.44B | +2.7% | +9.6% | 17.6% | 30.4x | 24.1x | 28.1x | |
| RUSHARush Enterprises, Inc. | $5.25B | +0.2% | +6.6% | 19.4% | 19.2x | 11.5x | 131.8x | |
| SKYChampion Homes, Inc. | $4.96B | +0.0% | +8.5% | 25.2% | 27.0x | 14.0x | 18.8x | |
| SONSonoco Products Company | $4.84B | +0.5% | -3.6% | 19.9% | – | 12.7x | 12.0x | |
| TNLTravel + Leisure Co. | $4.74B | +0.5% | +5.3% | 55.3% | 19.7x | 13.1x | 13.1x | |
| PVHPVH Corp. | $4.31B | +0.7% | +0.3% | 63% | – | 11.8x | 6.0x | |
| ASOAcademy Sports and Outdoors, Inc. | $4.16B | +0.4% | +3.7% | 40.4% | 11.3x | 8.2x | 12.9x | |
| PIIPolaris Inc. | $3.67B | -0.4% | +7.4% | 21.2% | – | 29.3x | 14.2x | |
| 同行中位数 | – | – | +5.9% | 23.2% | 19.7x | 12.9x | 13.7x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-07-01 Q2 2026 | 2026-04-01 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-24 Q3 2025 | 2025-06-25 Q2 2025 | 2025-03-26 Q1 2025 | 2024-12-25 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $423.3M | $417.6M | $366.7M | $400.5M | $367.4M | $356.5M | $320.9M | $328.7M |
| Gross Margin | 25.3% | 68.5% | 47.4% | -58.9% | 47.9% | 48.2% | 46.2% | 47.2% |
| Operating Margin | 5.1% | 5% | 1.4% | 6.4% | 5% | 6.3% | 0.9% | 3.1% |
| Net Income | $16.5M | $15.7M | $-290,000 | $11.8M | $12.5M | $17.1M | $4.2M | $8.7M |
| Diluted EPS | 0.39 | 0.37 | -0.01 | 0.28 | 0.3 | 0.41 | 0.1 | 0.21 |
| Operating Cash Flow | $70.6M | $57M | $30M | $63.1M | $63M | $65M | $31.2M | $45.1M |