Steven Madden, Ltd. designs, sources, markets, and sells fashion-forward branded and private label footwear, accessories, and apparel for women, men, and childr…
$42.00+1.99%
报价 2026-11-13
市值
$3.07B
EV
$3.51B
PE (TTM)
21.9x
预期 PE (FY2026)
19.2x
52 周区间距高点 -14.4%
$31.37$49.07
筛选结果
pipeline · 2026-11-13Keep✗ 高增长✗ Cheap✓ GARP
GARP Pool: growth 10-30%, P/FCF <= 20, MC/GP <= 11
爆发潜力
2026-11-13未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.1x | 2.16 → 2.70（1.2x） | 15.6 |
| FY+32028-12 | 1.1x | 2.16 → 3.30（1.5x） | 12.7 |
毛利率 46% · TTM 收入 $2842M · 基数 EPS 2.16（调整后）
电话会信号
辅助标签Q3 20262026-11-05
上调指引
指引 上调
信心 4
分析师 4
“We now expect revenue to increase 12% to 13% and diluted EPS of $2.15-$2.20, raising both our revenue and earnings outlook.”
原文引用（1）
- 上调指引：We now expect revenue to increase 12% to 13%, up from our prior guidance of 11% to 13%.
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-07-31全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事可信度高
Q2实际营收增长（19.1%）和毛利率修复（46.5%）远超市场预期（此前隐含低增长）；上调全年指引与刚发布的Q2强业绩一致，而非空头承诺。
›增长有坚实证据支撑
Steve Madden品牌DTC同店销售双位数增长、品牌批发转正、DTC AUR提升均指向内生驱动力，而不只是Kurt Geiger并表效应。2025下半年至2026上半年的逐季改善（收入增速从-14%剔除KG→+11.2%剔除KG）显示运营拐点已过。
›最大不确定性是关税
管理层在Q2 Q&A中坦诚Q4假设高于当前政策，且下半年毛利率改善幅度将放缓。关税路径仍不可预测，若与假设不符将直接影响利润。
›估值倍数与基本面匹配度
当前PE 23.68、PEG 0.41。PEG低于1表明市场尚未充分定价增长恢复。Q2证据支持增长见底、利润率修复的叙事，低倍数结合增长证据成立时通常具备吸引力。是否进入Layer 3估值？是。 基本面证据（品牌动能回归、Kurt Geiger整合渐进、资产负债表干净）支持对fy2027-2028进行更详细现金流建模以检验分析师共识合理性。
接下来盯什么（6 项）
- Steve Madden品牌全球同店销售增速：Q2为+9%（美国+17%），需观察Q3保持8-10%还是放缓至5%以下。这是纯内生增长的核心指标。
- DTC平均售价（AUR）增速：管理层已预告从Q1+17%放缓至Q2高个位数、Q3将进一步放缓。若Q3 AUR转为持平或下降，可能预示需求弹性出现压力。
- 关税政策变化：管理层Q4假设15%关税（高于当前已宣布），需跟踪301调查结果是否导致更高关税，以及公司缓解措施是否足够。
- Kurt Geiger备考增速与利润率：Q2为中双位数增速，管理层目标运营利润率从约6.8%向低双位数靠近。观察Q3备考增速及利润率是否按计划改善。
- 私人标签业务底部确认：Q1 2026剔除KG后批发鞋类下降12%，Q2已转正（+9%）。需确认自有品牌拖累是否已触底。
- 库存与现金流：Q2库存同比下降13.7%，经营性现金流YTD $149.3M。持续的回购/分红能力依赖现金流稳健。
历史股价
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事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SHOOSteven Madden, Ltd. | $3.07B | +2.0% | +12.7% | 46.5% | 21.9x | 13.7x | 14.8x | GARP |
| CAKEThe Cheesecake Factory Incorporated | $5.44B | +2.7% | +9.6% | 17.6% | 30.4x | 24.1x | 28.1x | |
| VACMarriott Vacations Worldwide Corporation | $4.02B | +1.6% | +8.2% | 41.6% | – | 109.7x | 24.7x | |
| ZGNErmenegildo Zegna N.V. | $3.71B | +1.7% | – | 56% | 33.6x | 12.6x | – | |
| GEFGreif, Inc. | $3.27B | -0.5% | +1.9% | 22.6% | 3.7x | 6.8x | 27.2x | Cheap |
| OSWOneSpaWorld Holdings Limited | $3.08B | +0.4% | +7.8% | 16.5% | 37.4x | 26.0x | 33.4x | |
| PENNPENN Entertainment, Inc. | $2.35B | -0.2% | +6.9% | 7.1% | – | – | 26.7x | |
| CPRICapri Holdings Limited | $2.22B | +5.3% | -1.6% | 63.3% | 11.7x | 12.6x | 11.7x | Cheap |
| WWWWolverine World Wide, Inc. | $2.04B | +8.8% | +7.2% | 46.5% | 16.9x | 12.2x | 10.3x | |
| 同行中位数 | – | – | +7.2% | 32.1% | 23.6x | 12.6x | 26.7x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $772.6M | $665.9M | $649.7M | $753.7M | $667.9M | $559M | $553.5M | $582.3M |
| Gross Margin | 44.6% | 46.5% | 54.5% | 42.4% | 41.5% | 40.4% | 40.9% | 40.4% |
| Operating Margin | 9.5% | 5.9% | 14.7% | 4.8% | 4.7% | -7.2% | 9.7% | 8% |
| Net Income | $52.4M | $27.7M | $71.8M | $23.2M | $20.5M | $-39.5M | $40.4M | $34.8M |
| Diluted EPS | 0.72 | 0.38 | 1 | 0.33 | 0.29 | -0.56 | 0.57 | 0.49 |
| Operating Cash Flow | $3.5M | $213.3M | $-55.3M | $94.6M | $5.1M | $81.4M | $-18.8M | $103.9M |
研究材料
Filing 摘要