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SEC filingDexCom Q3 2025 营收增长 22%，净利翻倍，但 FDA 警告信与 G7 诉讼构成风险。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,209.3M | $994.2M | +22% |
| Gross Profit | $731.4M | $593.8M | +23% |
| Gross Margin | 60.5% | 59.7% | +80bps |
| Operating Income | $242.5M | $152.0M | +60% |
| Operating Margin | 20.1% | 15.3% | +480bps |
| Net Income | $283.8M | $134.6M | +111% |
| Diluted EPS | $0.70 | $0.34 | +106% |
| Operating Cash Flow | $659.9M | $199.3M | +231% |
| Free Cash Flow | $579.4M | $88.1M | +558% |
Q3 营收增长 22% 至 $1,209.3M，主要受全球客户群持续增长驱动的销量增加，但部分被回扣资格和渠道组合带来的定价逆风所抵消。毛利率提升 80bps 至 60.5%，主要受益于产量提升带来的固定成本吸收改善，但部分被供应可用性、生产良率降低和总更换成本相关的低效所抵消。
营业利润率大幅提升 480bps 至 20.1%，主要得益于毛利率改善和经营杠杆。SG&A 费用率下降 4 个百分点，主要因 2024 年 12 月专利诉讼和解后法律费用减少 $26.8M。净利同比翻倍至 $283.8M，主要受 $82.7M 股权投资公允价值收益提振，剔除该一次性收益后，净利仍增长约 50%，盈利质量较高。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| United States | $851.9M | +21% | — | — | 客户群增长，占比 70% |
| International | $357.4M | +22% | — | — | 国际扩张，占比 30% |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $3,322.1M | +$742.7M |
| Total Debt | $2,446.8M | +$5.4M |
| Inventory | $604.1M | +$61.5M |
| Operating Cash Flow | $1,146.7M | +$458.6M |
| Capex | $261.6M | +$27.4M |
| Free Cash Flow | $885.1M | +$431.2M |
| FCF 转化率 | 155.6% | — |