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SEC filingQ3 营收增长 12% 至 $267.1M，但净亏损 $2.0M，EvolutionIQ 整合拖累盈利。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $267,120K | $238,481K | +12.0% |
| Gross Profit | $192,973K | $183,420K | +5.2% |
| Gross Margin | 72.2% | 76.9% | -470bps |
| Operating Income | $29,974K | $28,688K | +4.5% |
| Operating Margin | 11.2% | 12.0% | -80bps |
| Net Income (incl. NCI) | -$1,971K | $4,132K | NM |
| Diluted EPS | -$0.00 | $0.00 | NM |
| Adjusted EBITDA | $110,120K | $101,554K | +8.4% |
| Operating Cash Flow | $94,767K | $63,232K | +49.9% |
| Free Cash Flow | $78,632K | $49,383K | +59.2% |
Q3 营收增长 12.0% 至 $267.1M，主要由现有客户升级（5%）、EvolutionIQ 收购（4%）及新客户（3%）驱动。软件订阅收入占 96%，显示核心业务稳健。然而，毛利率同比下滑 470bps 至 72.2%，主要因成本上升（包括 EvolutionIQ 相关摊销及加速折旧）以及收入结构变化。
GAAP 净亏损 $2.0M，主要受高额所得税费用（$15.4M）及 EvolutionIQ 整合成本拖累。剔除一次性项目后，Adjusted EBITDA 增长 8.4% 至 $110.1M，利润率 41%，显示核心盈利能力仍具韧性。经营现金流大幅增长 50% 至 $94.8M，Free Cash Flow 达 $78.6M，盈利质量良好。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Domestic Segment | $265,402K | +12.1% | — | — | 软件订阅增长，现有客户升级及新客户 |
| Other (China) | $1,718K | -0.1% | — | — | 规模较小，营收持平 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $97,141K | -$301,842K |
| Total Debt (Term Loan) | $993,493K | +$217,493K |
| Inventory | — | — |
| RPO/Deferred revenue | $78,129K | +$31,799K |
| Operating Cash Flow | $196,315K | +$26,074K |
| Capex | $46,684K | +$1,611K |
| Free Cash Flow | $149,631K | +$24,463K |
| FCF 转化率 | 76% | — |
注：FCF 转化率 = Free Cash Flow / Net Income (GAAP)，因净亏损为负，此比率不具意义，故以经营现金流口径计算。
资本配置：
前瞻指引： 未提供具体财务指引。
关注点：