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SEC filingQ3营收增10%至$169.9M，净利$50.3M，利润率提升，现金流强劲。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $169.9M | $153.9M | +10% |
| Gross Profit | $142.1M | $125.0M | +14% |
| Gross Margin | 83.6% | 81.3% | +230 bps |
| Operating Income | $60.0M | $45.0M | +33% |
| Operating Margin | 35.3% | 29.2% | +610 bps |
| Net Income | $50.3M | $46.2M | +9% |
| Diluted EPS | $1.39 | $1.24 | +12% |
| Adjusted EBITDA | $82.6M | $69.7M | +19% |
| Operating Cash Flow (9M) | $233.7M | $196.4M | +19% |
| Free Cash Flow (9M) | $229.5M | $189.9M | +21% |
Q3营收增长10%至$169.9M，主要由现有客户需求驱动（占总增量的95%），其中海外客户贡献60%的增量，合作伙伴渠道贡献74%的增量，显示国际化和渠道策略成效显著。
毛利率提升230bps至83.6%，主要得益于云平台成本优化（迁移至低成本区域）和折旧摊销费用下降。经营利润率大幅提升610bps至35.3%，除毛利率改善外，研发费用率下降200bps至17%，销售费用率稳定在21%，一般管理费用率下降100bps至11%，费用控制良好。
净利增长9%至$50.3M，但增速低于营收，主要因有效税率从11.7%升至22.9%，受OBBBA法案影响，FDII扣除减少。剔除税率影响，盈利能力显著增强。
公司只有一个报告分部，未披露分部数据。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $418.6M | +$37.2M |
| Total Debt | $0 | — |
| Inventory | — | — |
| RPO/Deferred revenue | $437.9M | +$42.2M |
| Operating Cash Flow (9M) | $233.7M | +$37.4M |
| Capex (9M) | $4.3M | -$2.2M |
| Free Cash Flow (9M) | $229.5M | +$39.6M |
| FCF 转化率 (9M) | 158% | — |
公司无债务，现金及投资充裕（$663.6M），FCF转化率高，现金流质量优秀。
资本配置：
前瞻指引： 未在10-Q中提供。
关注点：