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SEC filing营收增14%但净利骤降84%，rhode收购与关税拖累盈利。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $343.9M | $301.1M | +14% |
| Gross Profit | $238.9M | $214.1M | +12% |
| Gross Margin | 69% | 71% | -165bps |
| Operating Income | $7.7M | $27.9M | -72% |
| Operating Margin | 2% | 9% | -700bps |
| Net Income | $3.0M | $19.0M | -84% |
| Diluted EPS | $0.05 | $0.33 | -85% |
| Operating Cash Flow | $50.6M | $12.4M | +308% |
| Free Cash Flow | $36.7M | $10.0M | +267% |
本季度营收增长14%至$343.9M，主要由retailer渠道（+9%）和e-commerce渠道（+39%）驱动。从量价拆分看，higher average item price and mix贡献$62.2M，但lower volume拖累$19.4M，显示提价对销量产生负面影响。
Gross Margin下降165bps至69%，主因关税成本，部分被定价和产品组合优化抵消。SG&A费用率大幅上升至67%（去年同期62%），主要由于rhode并表带来的marketing、compensation及depreciation & amortization增加，以及$3.6M的收购交易成本。
盈利质量显著恶化，Net Income同比下滑84%至$3.0M，主要受SG&A激增、利息费用翻倍（因新增$600M Term Facility）及rhode相关一次性费用拖累。剔除rhode相关卖方费用$47.1M（非现金）及交易成本后，run-rate盈利能力仍承压，但经营现金流表现强劲，同比大增308%至$50.6M。
公司仅有一个reportable segment，未披露分部数据。按地理区域拆分：
| 区域 | 营收 | 同比 |
|---|---|---|
| United States | $278.2M | +18% |
| International | $65.7M | +2% |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $194.4M | +$45.7M |
| Total Debt | $856.7M | +$600.0M |
| Inventory | $247.4M | +$60.2M |
| Operating Cash Flow | $50.6M | +$38.2M |
| Capex | $13.9M | +$11.5M |
| Free Cash Flow | $36.7M | +$26.7M |
Net Debt = $856.7M - $194.4M = $662.3M。公司未披露EBITDA，无法计算Net Debt/EBITDA。
资本配置：本季度无股票回购，2024 Share Repurchase Program剩余$450M授权。完成rhode收购（总对价$896.5M），通过新增$600M Term Facility及现金支付。无分红计划。
前瞻指引：公司未提供具体财务指引，但提及8月1日起全球提价以应对关税，并考虑将生产移出中国。
一次性异常项：rhode收购相关卖方费用$47.1M（非现金）、交易成本$3.6M、债务清偿损失$0.7M，剔除后run-rate盈利能力仍承压。
主要风险：关税持续影响毛利率；rhode整合依赖创始人Hailey Bieber；高杠杆带来的利息负担；证券集体诉讼及衍生诉讼的不确定性。