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SEC filing2025年营收增长19%至$97.6M，但毛利率因$17.4M库存减值大幅下滑，净亏损扩大至$77.1M。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $97.6M | $82.1M | +19.0% |
| Gross Profit | $45.7M | $48.8M | -6.3% |
| Gross Margin | 46.9% | 59.5% | -1260 bps |
| Operating Income | -$86.4M | -$74.4M | -16.1% |
| Operating Margin | -88.5% | -90.7% | +220 bps |
| Net Income | -$77.1M | -$72.5M | -6.3% |
| Diluted EPS | -$0.31 | -$0.34 | +8.8% |
| Operating Cash Flow | -$12.7M | -$41.7M | +69.5% |
| Free Cash Flow | -$16.0M | -$44.4M | +64.0% |
2025年营收增长19.0%至$97.6M，主要受产品收入增长17.1%和软件及服务收入增长22.7%驱动。产品收入增长得益于iQ3及iQ3 Vet探针的销量和价格提升，以及向Butterfly Embedded™合作伙伴交付半导体芯片。软件及服务收入增长主要来自Butterfly Embedded™许可收入。
毛利率从59.5%大幅下降至46.9%，主要由于$17.4M的非经常性过剩及过时库存减值，占营收的17.8%。剔除该影响后，毛利率约为64.7%，较上年有所改善，反映产品组合向软件和服务倾斜以及成本控制。
净亏损扩大至$77.1M，主要受库存减值和$3.0M诉讼损失拨备影响。剔除这些非经常性项目后，调整后净亏损约为$56.7M，较上年有所改善。经营现金流大幅改善至-$12.7M，主要得益于营运资本改善和净亏损调整。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Product | $63.4M | +17.1% | — | — | iQ3及iQ3 Vet探针销量和价格提升，半导体芯片交付 |
| Software and other services | $34.2M | +22.7% | — | — | Butterfly Embedded™许可收入增加 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $150.5M | +$61.7M |
| Total Debt | — | — |
| Net Debt | — | — |
| Inventory | $61.4M | -$9.4M |
| RPO/Deferred revenue | $99.6M | +$12.8M |
| Operating Cash Flow | -$12.7M | +$29.0M |
| Capex | $3.3M | +$0.7M |
| Free Cash Flow | -$16.0M | +$28.4M |
| FCF 转化率 | 20.8% | — |
资本配置：2025年1月完成$81.0M公开增发，年末现金及现金等价物$150.5M。无回购、分红或债务变动。
前瞻指引：未提供具体财务指引。
一次性异常项：$17.4M库存减值、$3.0M诉讼损失拨备、$2.3M认股权证公允价值变动收益。
主要风险：客户集中度（11%营收来自单一客户）、供应链依赖、持续亏损、诉讼风险。