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SEC filingQ2 营收同比降 37% 至 $59.1M，净亏损扩大至 $9.98M，主因 Tools 收入骤降及国防开支放缓。
| 指标 | 本期 (Q2 2025) | 去年同期 (Q2 2024) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $59.1M | $93.3M | -37% |
| Gross Profit | $10.9M | $17.1M | -36% |
| Gross Margin | 18.5% | 18.3% | +20 bps |
| Operating Income | -$6.5M | $1.4M | -563% |
| Operating Margin | -11.0% | 1.5% | -1250 bps |
| Net Income (attributable) | -$9.98M | -$1.9M | +426% |
| Diluted EPS | -$0.21 | -$0.04 | — |
| Adjusted EBITDA | $2.3M | $8.1M | -72% |
| Operating Cash Flow | $54.3M | $5.4M | +$48.9M |
| Free Cash Flow | $35.5M | $2.2M | +$33.3M |
Q2 营收同比下滑 37% 至 $59.1M，主要受 Tools 收入骤降 $24.7M 拖累（从 $25.9M 降至 $1.0M），反映客户工具采购周期完成。ATS development 收入下降 $9.1M，其中航天国防行业收入减少 $9.3M，主因美国国防政策变化和预算延迟，管理层预计相关合同将在下半年履行。Wafer Services 收入微降 $0.4M，汽车客户需求疲软被其他领域增长部分抵消。
毛利率同比提升 20 bps 至 18.5%，主要因低毛利的 Tools 收入占比下降，尽管整体收入规模缩小。经营利润率大幅恶化至 -11.0%，主要由于 SG&A 费用增加 $1.7M（含 $2.2M 收购相关费用）以及收入下降带来的经营杠杆效应。净亏损扩大至 $9.98M，EPS -$0.21。
盈利质量方面，经营现金流大幅改善至 $54.3M，主要受 $52M 客户预付款（用于未来工具安装）推动，但需注意这是非经常性现金流入。剔除一次性项目（收购费用 $2.2M）后，调整后 EBITDA 为 $2.3M，同比下降 72%，反映核心业务盈利能力下滑。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| ATS development | $52.6M | -15% | — | — | 航天国防收入下降 $9.3M，消费类增长 $0.9M |
| Tools | $1.0M | -96% | — | — | 客户工具采购完成，收入大幅下滑 |
| Wafer Services | $5.4M | -6% | — | — | 汽车客户需求下降 $1.5M，航天国防和消费类增长部分抵消 |
| 项目 | 本期 (2025-06-29) | 上期 (2024-12-29) |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $49.4M | $18.8M |
| Total Debt | $65.7M | $67.4M |
| Inventory | $13.4M | $14.5M |
| Contract Liabilities | $152.1M | $107.1M |
| Operating Cash Flow | $54.3M | $5.4M |
| Capex | $18.8M | $5.2M |
| Free Cash Flow | $35.5M | $2.2M |
注：Total Debt 包括短期融资 $23.6M 和长期债务 $42.1M（含当前到期部分）。Net Debt 为 $16.3M（现金 $49.4M - 总债务 $65.7M）。收购 Fab 25 后，总债务增至 $179.1M（pro forma）。
资本配置：
前瞻指引：未提供具体财务指引。
一次性异常项：
主要风险：