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SEC filing营收大增但亏损扩大，无人机业务成核心驱动，融资缓解流动性压力。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $6,273,388 | $957,851 | +555% |
| Gross Profit | $3,332,070 | $(190,895) | +1945% |
| Gross Margin | 53% | (20%) | +7300 bps |
| Operating Income | $(9,249,104) | $(8,303,590) | -11% |
| Operating Margin | (147%) | (867%) | +7200 bps |
| Net Income | $(10,750,150) | $(8,269,736) | -30% |
| Diluted EPS | $(0.08) | $(0.14) | +43% |
| Operating Cash Flow | $(15,062,923) | $(16,274,722) | +7% |
| Free Cash Flow | $(15,368,742) | $(18,589,595) | +17% |
本季度营收大幅增长 555% 至 $6.27M，主要驱动力来自 OAS 分部的多无人机销售及配套服务，产品收入从 $22K 激增至 $3.61M，服务与订阅收入从 $299K 增至 $2.50M。然而，Ondas Networks 分部收入下降 73% 至 $179K，因铁路客户延迟订单，开发收入减少约 $464K。
毛利率从 -20% 大幅提升至 53%，主要由于高毛利的 Iron Drone Raider™ 产品收入占比提升。但运营费用同比增长 55% 至 $12.58M，其中人力成本增加 $3.59M（含股票薪酬 $1.60M），研发费用增加 $1.60M，导致运营亏损扩大至 $9.25M。
净亏损扩大至 $10.75M，主要受利息费用增加 $857K（可转债摊销）及政府补助负债公允价值变动损失 $143K 影响。剔除一次性项目后，核心运营亏损仍处于高位，盈利质量有待改善。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Ondas Networks | $179,459 | -73% | $(2,889,848) | -1610% | 开发收入下降，铁路客户延迟 |
| OAS | $6,093,929 | +1941% | $(4,787,582) | -79% | 多无人机销售及服务，研发投入增加 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $67,567,978 | +$37.6M |
| Total Debt | $16,374,752 | -$22.7M |
| Inventory | $11,190,963 | +$1.37M |
| Deferred revenue | $3,364,533 | +$3.04M |
| Operating Cash Flow | $(15,062,923) | +$1.21M |
| Capex | $266,706 | -$2.02M |
| Free Cash Flow | $(15,368,742) | +$3.22M |