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SEC filingFY25 营收增 18.6% 至 $3.42B，净利 $332.5M，AI 光通信与汽车业务驱动增长。
| 指标 | 本期 (FY25) | 去年同期 (FY24) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $3,419.3M | $2,883.0M | +18.6% |
| Gross Profit | $413.3M | $356.1M | +16.1% |
| Gross Margin | 12.1% | 12.4% | -30bps |
| Operating Income | $324.4M | $277.6M | +16.9% |
| Operating Margin | 9.5% | 9.6% | -10bps |
| Net Income | $332.5M | $296.2M | +12.3% |
| Diluted EPS | $9.17 | $8.10 | +13.2% |
| Operating Cash Flow | $328.4M | $413.1M | -20.5% |
| Free Cash Flow | $197.7M | $363.9M | -45.7% |
FY25 营收增长 18.6% 至 $3.42B，主要由光通信（+14.4%）和非光通信（+34.7%）双轮驱动。光通信中 Telecom 业务显著复苏，营收从 $1.14B 增至 $1.46B，而 Datacom 基本持平（$1.16B）。非光通信中 Automotive 业务增长强劲，营收从 $327.2M 增至 $464.4M，增幅达 42%。
毛利率从 12.4% 降至 12.1%，下降 30bps，主要受产品组合变化影响。尽管营收增长，但成本增速（+19.0%）略高于营收增速（+18.6%），导致毛利率承压。SG&A 费用率从 2.8% 降至 2.6%，部分抵消了毛利率下滑的影响。
盈利质量方面，Net income 增长 12.3% 至 $332.5M，但 Operating cash flow 下降 20.5% 至 $328.4M，主要由于库存增加 $174.2M 和应收账款增加 $104.4M，部分被应付账款增加 $134.2M 抵消。Free cash flow 大幅下降 45.7% 至 $197.7M，主要受资本开支激增（+165% 至 $130.7M）影响，用于 Chonburi 新厂房建设。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Optical communications | $2,619.4M | +14.4% | — | — | Telecom 复苏，Datacom 持平 |
| Non-optical communications | $800.0M | +34.7% | — | — | Automotive 增长强劲 |
| 项目 | 本期 (FY25) | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $934.2M | +$75.6M |
| Total Debt | $0 | 无变化 |
| Inventory | $581.0M | +$117.8M |
| Trade receivables | $758.9M | +$166.4M |
| Operating Cash Flow | $328.4M | -$84.8M |
| Capex | $130.7M | +$81.4M |
| Free Cash Flow | $197.7M | -$166.2M |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | 59.5% | -64.5pp |
公司维持净现金状态，无有息负债。现金及短期投资增至 $934.2M，主要来自经营现金流。库存和应收账款大幅增加，反映业务扩张和客户需求增长，但也占用了营运资金。
资本配置：
前瞻指引：
一次性异常项：
主要风险：