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SEC filingFY25 营收增长 13% 至 $1.5B，实现 GAAP 净利润 $23.8M，由交易费驱动。
| 指标 | 本期 (FY25) | 去年同期 (FY24) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,462,570K | $1,290,172K | +13% |
| Gross Profit | $1,190,467K | $1,055,556K | +13% |
| Gross Margin | 81.4% | 81.8% | -40 bps |
| Operating Loss | ($80,602K) | ($174,164K) | +54% |
| Operating Margin | -5.5% | -13.5% | +800 bps |
| Net Income (Loss) | $23,799K | ($28,878K) | +182% |
| Diluted EPS | ($0.07) | ($0.27) | +74% |
| Operating Cash Flow | $350,644K | $278,771K | +26% |
| Free Cash Flow | $312,542K | $257,878K | +21% |
FY25 营收增长 13% 至 $1.5B，主要由交易费收入增长 19% 驱动，反映了客户采用率提升和 TPV 增长 13%。订阅费收入增长 6%，而利息收入因利率下降而减少 3%。
盈利能力显著改善，Operating Loss 收窄 54%，Operating Margin 提升 800 bps 至 -5.5%。这主要得益于收入增长和费用控制，R&D 和 G&A 费用率均有所下降。Gross Margin 下降 40 bps 至 81.4%，主要由于支付处理成本组合变化。
盈利质量方面，Net Income 转正至 $23.8M，但需注意其中包含 $40.6M 的债务清偿收益。剔除该一次性收益后，核心盈利能力仍为亏损。Operating Cash Flow 增长 26% 至 $350.6M，Free Cash Flow 达 $312.5M，现金流表现强劲。
| 分部 | 营收 | 同比 | 驱动 |
|---|---|---|---|
| BILL AP/AR | $667.8M | +12% | 核心平台订阅与交易费增长 |
| BILL Spend and Expense | $555.0M | +21% | 卡交易量增长驱动 interchange 收入 |
| Embedded and Other Solutions | $78.0M | +11% | 嵌入式解决方案及 Invoice2go 订阅收入 |
| 项目 | 本期 (FY25) | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash and Cash Equivalents | $1,038,346K | +$52,405K |
| Short-term Investments | $1,180,110K | +$578,575K |
| Total Debt (Convertible Notes + Credit Facilities) | $1,714,470K | +$800,470K |
| Operating Cash Flow | $350,644K | +$71,873K |
| Capex (PP&E + Software) | $38,102K | +$17,209K |
| Free Cash Flow | $312,542K | +$54,664K |
FY25 末现金及短期投资合计 $2.2B，流动性充裕。公司于 12 月发行 $1.4B 2030 可转债，并利用部分收益回购 $539.4M 的 2025/2027 票据，导致总债务增加至 $1.7B。FCF 转化率（FCF/Net Income）为 13.1 倍，主要因 Net Income 中包含大量非现金费用。
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