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SEC filingGenpact 2025年营收增长6.6%至$5.08B，Advanced Technology Solutions增长17%成主要引擎，净利增7.6%。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $5,079.9M | $4,767.1M | +6.6% |
| Gross Profit | $1,831.0M | $1,690.1M | +8.3% |
| Gross Margin | 36.0% | 35.5% | +50 bps |
| Operating Income | $750.2M | $702.1M | +6.9% |
| Operating Margin | 14.8% | 14.7% | +10 bps |
| Net Income | $552.5M | $513.7M | +7.6% |
| Diluted EPS | $3.13 | $2.85 | +9.8% |
| Adjusted Income from Operations (AOI) | $887.6M | $813.9M | +9.0% |
| AOI Margin | 17.5% | 17.1% | +40 bps |
| Operating Cash Flow | $812.9M | $615.4M | +32.1% |
| Free Cash Flow | $734.7M | $532.7M | +37.9% |
增长引擎：2025年营收增长6.6%至$5,079.9M，其中Advanced Technology Solutions增长17.0%至$1,204.1M，成为主要增长引擎，占营收23.7%。Core Business Services增长3.7%至$3,875.8M。按业务线看，Data-Tech-AI增长9.3%，Digital Operations增长4.1%。按行业分部，High Tech and Manufacturing增长11.9%表现最佳，Financial Services增长5.3%，Consumer and Healthcare仅增长1.9%。
利润率改善：Gross Margin从35.5%提升至36.0%，主要得益于运营杠杆改善。Operating Margin微升至14.8%，SG&A费用率从20.3%升至20.6%，部分抵消了毛利率提升。Non-GAAP口径下，AOI Margin从17.1%提升至17.5%，反映成本效率和运营杠杆的改善。
盈利质量：Net Income增长7.6%至$552.5M，增速略低于营收，主要受SG&A费用增长8.2%和一次性资产减值影响。经营现金流大幅增长32.1%至$812.9M，主要受客户预付款$170M推动，自由现金流转化率（FCF/Net Income）约133%，盈利质量较高。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Financial Services | $1,356.8M | +5.3% | $244.2M | 18.0% | Advanced Technology Solutions及技术服务需求增长 |
| Consumer and Healthcare | $1,724.7M | +1.9% | $295.1M | 17.1% | 营收增长及运营效率提升，部分被增长投资抵消 |
| High Tech and Manufacturing | $1,998.4M | +11.9% | $370.2M | 18.5% | 新签合同爬坡及Advanced Technology Solutions需求增长 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash and cash equivalents | $853.8M | +$205.6M |
| Short-term investments | $350.0M | +$326.6M |
| Total Debt | $1,542.3M | +$320.9M |
| Net Debt | $338.5M | -$211.6M |
| Operating Cash Flow | $812.9M | +$197.5M |
| Capex | $88.5M | +$3.3M |
| Free Cash Flow | $734.7M | +$202.0M |
| FCF转化率 | 133% | — |
Net Debt/EBITDA约0.4倍（基于AOI $887.6M估算），杠杆水平较低。2025年发行$350M 4.950% Senior Notes，同时短期投资增加$326.6M用于偿还2026年到期债务。
资本配置：2025年回购$282.9M股票（6.1M股），股息增至$0.68/年（+11%），2026年再增10%至$0.75/年。收购XponentL总对价$160.2M，产生Goodwill $112.3M。
一次性异常项：2025年确认$10.1M租赁场所放弃减值，以及印度新劳动法导致的$19.1M设定受益计划前期服务成本（计入OCI）。
主要风险：印度税务争议涉及潜在$98M索赔，ED调查及Gurgaon建筑留置权；AI技术可能替代部分服务；宏观经济不确定性（关税、地缘政治）可能影响客户支出。