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SEC filing2025年营收增长14%至$379.8M，但净亏损$21.4M，主因销售与营销费用激增及诉讼和解支出。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $379.8M | $333.8M | +14% |
| Gross Profit | $256.6M | $224.1M | +15% |
| Gross Margin | 67.6% | 67.1% | +50 bps |
| Operating Income | -$30.8M | $40.8M | -176% |
| Operating Margin | -8.1% | 12.2% | -2030 bps |
| Net Income | -$21.4M | $52.5M | -141% |
| Diluted EPS | -$0.40 | $0.93 | — |
| Operating Cash Flow | $42.0M | $38.0M | +10% |
| Free Cash Flow | $36.1M | $31.6M | +14% |
2025年营收增长14%至$379.8M，主要由Testing services volume增长14%驱动，但Testing services revenue仅增长10%，因退款准备金增加$3.5M及前期收入减少$7.8M。Patient and digital solutions增长31%至$56.9M，成为增长引擎。Product revenue增长19%至$48.4M，受益于NGS试剂盒销售。
毛利率提升50 bps至67.6%，主要因Product成本下降2%及Testing services成本增幅低于收入增幅。但运营利润率大幅恶化至-8.1%，主因销售与营销费用激增25%（人员成本+$15.4M）及诉讼和解费用$5.7M（对比2024年$96.3M转回）。剔除一次性项目后，运营亏损仍达$22.8M，反映核心盈利能力尚未改善。
盈利质量方面，经营现金流$42.0M，高于净亏损，主要因$34.9M股票补偿及$15.0M折旧摊销等非现金项目。应收账款减少$22.5M，显示收款改善。但库存增加$5.0M，需关注。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Testing services | $274.5M | +10% | — | — | 量增14%，但受退款及前期收入调整拖累 |
| Product | $48.4M | +19% | — | — | NGS试剂盒销售增长 |
| Patient and digital solutions | $56.9M | +31% | — | — | 药房销售及Ottr软件客户扩展 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $201.4M | -$49.3M |
| Total Debt | $0 | — |
| Inventory | $26.7M | +$7.2M |
| Operating Cash Flow | $42.0M | +$4.0M |
| Capex | $5.9M | -$0.6M |
| Free Cash Flow | $36.1M | +$4.5M |
| FCF 转化率 | 169% | — |
公司无债务，现金及有价证券$201.4M，较上年减少$49.3M，主要因回购$87.8M。经营现金流$42.0M，FCF转化率169%，反映高折旧摊销及股票补偿。库存增加$7.2M至$26.7M，需关注周转。
资本配置：2025年回购5.8百万股，总价$87.8M，平均价$15.16/股。截至年末，May 2025 Repurchase Program剩余$12.2M授权。无股息。
前瞻指引：公司未提供正式财务指引，但预计未来几年将持续净亏损。
一次性异常项：2025年确认$5.7M证券集体诉讼和解费用及$2.3M无形资产减值。2024年录得$96.3M Natera诉讼费用转回，导致基数异常。
主要风险：