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SEC filingSeneca Foods 第三季度营收微增 1.1%，但净利润因毛利率大幅提升而激增 205%，盈利能力显著改善。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $508.3M | $502.9M | +1.1% |
| Gross Profit | $83.5M | $49.1M | +70.0% |
| Gross Margin | 16.4% | 9.8% | +660 bps |
| Operating Income | $60.0M | $25.7M | +133.7% |
| Operating Margin | 11.8% | 5.1% | +670 bps |
| Net Income | $44.8M | $14.7M | +205.4% |
| Diluted EPS | $6.48 | $2.10 | +208.6% |
| Operating Cash Flow | $114.2M | $243.6M | -53.1% |
| Free Cash Flow | $87.1M | $216.9M | -59.8% |
本季度营收增长温和，主要受价格/产品组合驱动（+$11.2M），但销量下滑（-$5.8M）部分抵消。毛利率大幅提升 660 bps 至 16.4%，主要得益于 LIFO credit（减少成本 $2.6M）以及本季度销售的产品主要来自成本更低的当年季节性 pack。这推动了 Operating Income 和 Net Income 的强劲增长。
盈利质量方面，Net Income 大幅增长，但 Operating Cash Flow 同比下降 53%，主要由于季节性 pack 期间库存增加（$42.6M）。剔除 LIFO 影响后，Adjusted Net Earnings 为 $42.8M，同比增长 87%，显示核心盈利能力显著改善。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Vegetable | $459.5M | +1.4% | $48.4M | 10.5% | 营收增长，毛利率提升 |
| Fruit and Snack | $38.0M | -5.4% | $6.3M | 16.5% | 营收下滑，但利润率改善 |
| Other | $10.8M | +13.7% | $1.3M | 12.1% | 非食品业务增长 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & Cash Equivalents | $33.3M | -$9.4M |
| Total Debt | $257.7M | -$138.0M |
| Inventories | $668.7M | -$67.0M |
| Operating Cash Flow | $114.2M | -$129.4M |
| Capex | $27.0M | +$0.3M |
| Free Cash Flow | $87.1M | -$129.8M |
公司大幅去杠杆，Total Debt 降至 $257.7M，主要由于偿还 Term Loan A-1 和减少循环信贷借款。Net Debt 约为 $224.4M（Total Debt - Cash），EBITDA 为 $74.5M，Net Debt/EBITDA 约为 3.0x。
指引: 公司未提供具体财务指引，但管理层表示 FY26 季节性 pack 成本更低，有望继续支撑利润率。
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