StockGist
Back
10-Q2026-02-05· deepseek-v4-flash

SCSC · ScanSource, Inc.

0000918965-26-000013

SEC filing

Summary

ScanSource 第二财季营收增长 2.5%，但利润下滑，受收购相关成本拖累。

Key takeaways

Full analysis

业绩速览

指标本期去年同期同比
Net Sales$766,512K$747,497K+2.5%
Gross Profit$102,910K$101,723K+1.2%
Gross Margin13.4%13.6%-20 bps
Operating Income$17,868K$18,444K-3.1%
Operating Margin2.3%2.5%-20 bps
Net Income$16,493K$17,053K-3.3%
Diluted EPS$0.75$0.70+7.1%
Operating Cash Flow$54,052K (6M)$38,642K (6M)+39.9%
Free Cash Flow$49,682K (6M)$34,294K (6M)+44.9%

注：Free Cash Flow = Operating Cash Flow - Capital Expenditures，基于六个月数据计算。

业绩解读

本季度 Net Sales 增长 2.5% 至 $766.5M，主要受 Specialty Technology Solutions 北美业务增长驱动，但被巴西业务下滑部分抵消。剔除收购和汇率影响后，有机增长为 1.7%。Gross Profit 增长 1.2%，但 Gross Margin 下降 20 bps 至 13.4%，主要因 Specialty Technology Solutions 分部 freight costs 上升（减少 $2.1M）及 Intelisys & Advisory 分部 margin 下降 8 bps。

Operating Income 下降 3.1% 至 $17.9M，主要受收购相关成本（$0.6M）和员工相关费用增加拖累。Non-GAAP Operating Income 为 $23.2M，同比下降 10.4%，Non-GAAP Operating Margin 为 3.0%（去年同期 3.5%）。Net Income 下降 3.3%，但 Diluted EPS 增长 7.1% 至 $0.75，受益于股份回购减少股本。Non-GAAP Diluted EPS 为 $0.80，同比下降 5.9%。

分部表现

分部营收同比经营利润利润率驱动
Specialty Technology Solutions$741,540K+2.5%$11,001K1.5%北美增长，但收购及员工成本拖累
Intelisys & Advisory$24,972K+3.1%$7,513K30.1%有机增长，利润率提升

Specialty Technology Solutions 分部营收增长 2.5%，但经营利润下降 21.9%，主要因收购相关成本和员工费用增加。Intelisys & Advisory 分部营收增长 3.1%，经营利润增长 16.7%，利润率提升至 30.1%，主要受销售增长驱动。

资产负债与现金流

项目本期上期/变化
Cash & cash equivalents$83,466K$126,157K
Total Debt$102,663K$136,149K
Net Debt$19,197K$9,992K
Inventory$490,259K$483,815K
Operating Cash Flow (6M)$54,052K$38,642K
Capex (6M)$4,370K$4,348K
Free Cash Flow (6M)$49,682K$34,294K
FCF 转化率 (FCF/Net Income)136.6%100.8%

注：Net Debt = Total Debt - Cash & cash equivalents，基于期末数据计算。FCF 转化率 = Free Cash Flow / Net Income，基于六个月数据计算。

资本配置 / 指引 / 关注点

资本配置：

  • 本季度回购 424,199 股，耗资 $17.6M，剩余授权额度 $179.1M。
  • 完成 DataXoom 收购，现金对价 $18.4M，初始或有对价 $13.4M。
  • 新信贷协议提供 $400M 循环信贷及 $100M 定期贷款，杠杆率上限 3.50x。

前瞻指引：

期间指标指引口径
FY26Effective Tax Rate27.2%-28.2%排除离散项目
FY26Capex$8.0M-$12.0M主要投向 IT 和仓储

关注点：

  • 关税和贸易政策变化可能影响成本与需求，公司计划将供应商涨价转嫁给渠道伙伴。
  • 宏观经济不确定性（增长、通胀、供应链）持续影响业务。
  • DataXoom 收购整合及协同效应实现情况。
  • 网络安全攻击保险赔偿（本季度 $0.8M）为非经常性收入，剔除后 run-rate 利润更低。