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SEC filingQ3营收增38%至$489.5M，rhode贡献$128.2M，净利翻倍至$39.4M，但毛利率受关税拖累降30bps。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $489,505K | $355,320K | +38% |
| Gross Profit | $347,495K | $253,305K | +37% |
| Gross Margin | 71% | 71% | -30bps |
| Operating Income | $67,540K | $35,085K | +93% |
| Operating Margin | 14% | 10% | +400bps |
| Net Income | $39,376K | $17,261K | +128% |
| Diluted EPS | $0.65 | $0.30 | +117% |
| Operating Cash Flow (九个月) | $110,053K | -$2,260K | — |
| Free Cash Flow (九个月) | $89,489K | -$9,721K | — |
本季度营收增长38%至$489.5M，主要由rhode收购贡献$128.2M，现有业务仅增长$6.0M，显示内生增长显著放缓。从渠道看，e-commerce渠道增长101%（+$67.5M），retailer渠道增长23%（+$66.8M）。价格和产品组合贡献$136.0M增长，但销量下降拖累$1.8M，表明提价策略（2025年8月1日全球提价）是主要驱动力。
毛利率维持在71%，但同比下降约30bps，主要受关税影响，部分被提价和产品组合抵消。SG&A费用增长28%至$280.0M，其中营销费用增加$24.7M、薪酬福利增加$22.0M、折旧摊销增加$9.9M，反映rhode并表及业务扩张带来的成本上升。Operating Margin大幅提升至14%（+400bps），主要得益于营收高增长带来的经营杠杆。
盈利质量方面，Net Income $39.4M同比翻倍，但需注意rhode贡献了$54.8M净利，而现有业务净利实际下降。九个月经营现金流$110.1M，较去年同期的-$2.3M大幅改善，主要受益于rhode并表及营运资本管理改善（库存减少$7.4M）。剔除rhode收购相关一次性费用（$47.1M卖方费用、$7.2M交易成本）后，run-rate盈利能力更强。
公司按地理区域披露营收，未按品牌或产品线细分。
| 分部 | 营收 | 同比 | 驱动 |
|---|---|---|---|
| United States | $389,711K | +36% | 零售和电商双增长，rhode贡献 |
| International | $99,794K | +44% | 国际扩张加速，rhode贡献 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $196,821K | +$48,129K |
| Total Debt | $849,176K | +$592,500K |
| Inventory | $220,622K | +$33,452K |
| Operating Cash Flow (九个月) | $110,053K | +$112,313K |
| Capex (九个月) | $20,564K | +$13,103K |
| Free Cash Flow (九个月) | $89,489K | +$99,210K |
Net Debt = $849,176K - $196,821K = $652,355K。公司未披露EBITDA，无法计算Net Debt/EBITDA。
资本配置：
前瞻指引：本10-Q未提供任何前瞻指引。
关注点：