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SEC filingAI与数据中心需求推动营收增61%至$326.7M，毛利率升至54%，经营亏损收窄42%至$67.0M。
SiTime Corporation 成立于2003年12月3日（Delaware），总部位于加州Santa Clara，自我定位为全球电子行业Precision Timing解决方案的领先供应商。公司以全硅MEMS技术为基础，产品覆盖振荡器、时钟IC、谐振器及同步软件，服务于AI系统、数据中心、通信、企业、汽车、工业、航空航天、国防、移动、IoT与消费等目标市场。公司称其产品已设计进入400多个应用，2025年受益于AI数据中心部署的强劲增长。
filing未披露按报告分部划分的营收及占比，仅按目标终端市场描述产品组合。
| 分部 | 描述 | 营收占比 |
|---|---|---|
| — | 未披露报告分部 | — |
产品组合包括振荡器（OCXO、Super-TCXO、TCXO、VCXO、DCXO等）、时钟IC（网络同步器、抖动清除器、时钟发生器、缓冲器）、MEMS谐振器及同步软件。2023年12月通过收购Aura的时钟产品资产获得四类时钟产品；2025年6月推出TimeFabric同步软件套件；2025年9月发布Titan Platform谐振器平台。截至2025年12月31日累计出货超过40,000个独特料号。
公司主要通过分销商销售，同时直接服务部分终端客户，并运营SiTimeDirect在线商店。2025年分销商Arrow Electronics占营收26%、Pernas占25%、Quantek占13%。公司认为最大终端客户Apple约占2025年营收17%。设计周期通常为6个月至3年，产品生命周期可达10年以上。
公司称计时市场竞争高度激烈，具名竞争对手包括Abracon、Daishinku、Diodes、Kyocera、Microchip、Murata、Nihon Dempa Kogyo、Rakon、Renesas、Seiko Epson、Skyworks、Texas Instruments及TXC。许多竞争对手规模更大、资源更丰富、品牌认知度更高。
战略重点包括：巩固Precision Timing领导地位、推广硅计时技术优势、识别新兴应用、推进技术创新、拓宽产品组合（振荡器、时钟IC、独立谐振器）、吸引新客户、推动毛利率扩张及降低客户总拥有成本。
截至2025年12月31日，公司共有441名全职员工，分布于美国、法国、马来西亚、荷兰、台湾、日本、芬兰、乌克兰、德国、韩国、印度和新加坡，其中研发239人、销售及行政162人、运营40人。公司在乌克兰Lviv设有办公室，并持续关注当地员工安全。
| 指标 | 2025 | 2024 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $326,660K | $202,697K | +61% |
| Gross Profit | $174,986K | $104,494K | +67% |
| Gross Margin | 54% | 52% | +2 pct |
| Operating Income | $(66,978)K | $(115,240)K | 亏损收窄42% |
| Net Income | $(42,903)K | $(93,601)K | 亏损收窄54% |
增长桥：2025年营收 $326.7M，同比 +$124.0M（+61%），核心驱动为 AI 与数据中心应用的产品需求。增长同时来自量价两端：出货量同比 +14%，ASP 因出货产品结构上移而提升。客户结构高度集中，前十大直接客户（含分销商）占营收约 85%（2024 年 84%），其中两家分销商各贡献超 10%；海外收入占比升至 93%（2024 年 92%）。
margin 归因：毛利率由 52% 升至 54%（+2 pct），其中约 1 pct 来自产品结构变化，约 1 pct 来自规模效应下制造间接费用占营收比重改善。毛利额增长 $70.5M，其中约 $90.3M 来自收入增长，被其他制造及间接费用增加 $14.8M（折旧摊销、运费、存货准备）、收购无形资产摊销增加 $3.5M、股权激励增加 $1.5M 部分抵消。
盈利质量：经营亏损收窄 42% 至 $67.0M，经营费用仅增 10%（$22.2M），收入增速远超费用增速，经营杠杆显现。净亏损收窄 54% 至 $42.9M，其中利息收入 $24.8M（+9%）为主要非经营支撑，受益于 2025 年 6 月增发后投资余额上升。一次性项方面，收购相关成本 $6.6M（同比 -39%），主因收购对价负债年内付清致 accretion 减少 $3.1M 及或有对价 accretion 减少 $2.0M。
公司未在 MD&A 中按分部披露营收或利润，收入主要来自 Precision Timing 解决方案（oscillator、clock IC、resonator 及同步软件）面向分销商及部分终端客户的销售，故不列分部表。
| 项目 | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $16.8M | $6.1M | +$10.7M |
| Short-term investments (held-to-maturity) | $791.6M | $412.7M | +$378.9M |
| Total Debt | $0 | $0 | — |
| Net Debt | 净现金 $808.4M | 净现金 $418.8M | +$389.6M |
| Inventories | $81.6M | $76.7M | +$4.8M |
| RPO / Deferred revenue | — | — | — |
| Total stockholders' equity | $1,156.2M | $699.7M | +$456.5M |
公司无有息债务，2025年末现金及短期国债合计约 $808.4M，净现金状态；Notes 未披露 EBITDA，故不计算 Net Debt/EBITDA。库存结构上 Work in progress $47.5M、Finished goods $20.5M（同比 +$6.1M），全年 inventory write-down $6.6M（2024年 $4.4M），并被审计师列为关键审计事项（超额及陈旧库存的净可实现价值估计）。
| 项目 | 金额 / 明细 |
|---|---|
| Follow-on public offering（2025-06-27） | 2,012,500 股，净募资 $387.3M |
| ATM 发行（2025年） | 263,400 股，均价 $251.26，净募资 $64.3M |
| ATM 剩余授权 | 1,200,000 股额度（2024-02-27 Sales Agreement） |
| 股权激励费用（total stock-based compensation） | $103.5M（2024年 $92.6M） |
| 未确认股权激励成本 | $111.1M，加权平均确认期 2.2 年（RSU） |
| 资本开支（Purchase of property and equipment） | $52.0M（2024年 $36.2M） |
| 采购承诺（不可撤销） | $28.1M（2026 $10.6M / 2027 $9.4M / 2028 $8.1M） |
| 或有对价支付（earnout） | $12.9M；期末 sales based earnout liability $88.4M |
| 递延收购对价支付 | $32.7M（2024年 $75.2M） |
| 股息 | 从未宣派（no dividends declared） |
资本配置以股权融资补充现金为主，全年股权融资净额约 $451.6M，同时以 $54.6M 代扣税款用于 RSU 净额结算；无回购、无分红。
| 项目 | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $326.7M | $202.7M | $144.0M |
| Product costs | $97.3M | $61.6M | $42.6M |
| Depreciation | $15.5M | $8.5M | $6.7M |
| Amortization | $15.5M | $12.1M | $0.7M |
| Other manufacturing overheads | $23.4M | $16.0M | $11.9M |
| Gross profit | $175.0M | $104.5M | $82.1M |
| Net loss | -$42.9M | -$93.6M | -$80.5M |
| 地区收入 | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| Hong Kong | $117.1M | $64.4M | $32.0M |
| Taiwan | $84.5M | $64.8M | $44.0M |
| United States | $22.5M | $15.9M | $20.0M |
| Singapore | $17.4M | $16.6M | $16.5M |
| Other | $85.1M | $40.9M | $31.6M |
单一报告分部；Hong Kong 与 Taiwan 合计占2025年收入约62%。客户集中度：Arrow 26%、Pernas 25%、Quantek 13%（收入占比）；应收账款中 Arrow 占39%、Pernas 占22%。
2026年2月4日签署资产购买协议收购 Renesas 计时业务，对价约 $1,500.0M 现金加 4.13 百万股普通股（股数按10个交易日 VWAP 确定，下限 $308.6686、上限 $417.6104）；同日与 Wells Fargo 签署承诺函，获最高 $900.0M 过桥贷款承诺，交割不以融资到位为条件。此外，未确认税务利益 $2.5M，递延税资产全额计提估值准备（valuation allowance $136.4M）。
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | — | — |
| Capex | — | — |
| Free Cash Flow | — | — |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | — | — |
| Share Repurchases | — | — |
| Dividends Paid | — | — |
本次提供的10-K摘录仅包含审计报告及财务报表索引，未披露Consolidated Statements of Cash Flows的具体金额，因此无法评估CFO与净利润的匹配度、capex强度或FCF对资本返还的覆盖情况。审计意见为无保留意见，关键审计事项聚焦于存货估值，但现金流数据缺失导致无法进行实质性分析。建议直接查阅10-K第64页的现金流量表原文。