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SEC filingWix 2025年营收增长13%至$1.99B，但净利因收购相关费用及对冲损失大幅下滑63%，自由现金流$573M创新高。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1.99B | $1.76B | +13% |
| Gross Profit | $1.36B | $1.20B | +13% |
| Gross Margin | 68.1% | 67.9% | +20bps |
| Operating Income | $1.8M | $100.1M | -98% |
| Operating Margin | 0.1% | 5.7% | -560bps |
| Net Income | $50.6M | $138.3M | -63% |
| Diluted EPS | $0.88 | $2.36 | -63% |
| Operating Cash Flow | $582.9M | $497.4M | +17% |
| Free Cash Flow | $573.0M | $478.1M | +20% |
2025年营收增长13%至$1.99B，主要由Creative Subscriptions ARR增长13%至$1.52B及Business Solutions ARR增长18%至$312.4M驱动。ARPS增长源于高价值用户获取及2024年初提价，但中小企业宏观压力对GPV增长构成逆风。
毛利率提升20bps至68.1%，反映成本控制有效。然而，Operating Income大幅下滑至$1.8M，主要因Base44收购相关费用（研发费用增加$113.8M）及$43.1M对冲损失。Net Income下降63%至$50.6M，但剔除一次性项目后，自由现金流$573M创新高，超三年计划$500M目标。
盈利质量方面，经营现金流$582.9M远超净利，主要因$323.2M非现金调整及$103.9M递延收入增加。所得税收益$51M源于释放$70.9M估值备抵，反映公司对持续盈利的信心。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Creative Subscriptions | $1.41B | +11% | — | — | ARPS增长，ARR达$1.52B |
| Business Solutions | $583.3M | +18% | — | — | GPV增长，支付服务 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $702.2M | $767.8M |
| Total Debt | $1.13B | $572.9M |
| Deferred Revenue | $854.3M | $750.4M |
| Operating Cash Flow | $582.9M | +$85.4M |
| Capex | $9.9M | -$9.4M |
| Free Cash Flow | $573.0M | +$94.9M |
Net Debt约为$0.43B（Total Debt $1.13B - Cash & ST investments $702.2M），但公司未披露EBITDA，无法计算Net Debt/EBITDA。
资本配置：2025年回购$575M（3,543,902股），2026年1月新授权$2B回购计划，3月启动$1.75B荷兰式拍卖要约收购（$80-$92/股）。9月发行$1.15B 2030年零息可转债，用于回购及一般用途。
指引：2026年Capex预计$25M-$30M。
一次性异常项：Base44收购相关费用约$131M（研发$113.8M、G&A$17.3M等）、对冲损失$43.1M、所得税估值备抵释放$70.9M。剔除后run-rate盈利能力显著高于报表净利。
主要风险：汇率波动（NIS升值10%将减少净利$53.4M）、AI竞争加剧、地缘政治风险（以色列冲突及乌克兰战争）。