0001213900-22-015327
SEC filing2021年扭亏为盈，营收增长6倍，但盈利依赖非经常性收益。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $24.95M | $3.55M | +602% |
| Gross Profit | $11.13M | -$4.00M | +378% |
| Gross Margin | 44.6% | -112.5% | +157.1pp |
| Operating Income | $2.92M | -$5.57M | +152% |
| Operating Margin | 11.7% | -156.7% | +168.4pp |
| Net Income | $0.29M | -$5.19M | +106% |
| Diluted EPS | $0.01 | -$0.44 | +$0.45 |
| Adjusted EBITDA | $14.01M | -$0.93M | +1605% |
| Operating Cash Flow | -$8.86M | -$2.25M | -294% |
| Free Cash Flow | -$42.58M | -$3.52M | -1110% |
2021年营收大幅增长602%至$24.95M，主要驱动力为：1) 比特币价格从2020年平均$10,750上涨至$47,430（+341%）；2) 算力从143 PH扩张至约415 PH（+190%）；3) 与Northern Data的Miner Lease Agreement贡献新增收入。全年挖矿520.63 BTC，较2020年的335 BTC增长55%。
毛利率从-112.5%大幅改善至44.6%，主要受益于币价上涨带来的收入弹性，以及新增矿机在Q4才投入使用导致折旧费用相对滞后。经营利润率转正至11.7%，但需注意其中包含$1.55M的固定资产出售收益和$0.53M的Miner Lease Agreement公允价值变动收益，剔除后经营利润率约为3.4%。
盈利质量方面，虽然实现GAAP净利润$0.29M，但经营现金流为- $8.86M，主要因公司策略性持有比特币（年末持有632 BTC，价值$33.5M）而非变现。自由现金流为- $42.58M，反映大规模资本开支（$33.92M）用于购置矿机和电力设备。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Cryptocurrency Mining | $24.95M | +602% | $2.92M | 11.7% | 币价上涨、算力扩张、Miner Lease Agreement |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash | $0.92M | +$0.88M |
| Digital Currencies | $33.49M | +$28.98M |
| Total Assets | $80.03M | +$63.51M |
| Total Debt | $0 | -$2.54M |
| Lease Liabilities | $0 | -$2.55M |
| Working Capital | $30.70M | +$27.07M |
| Operating Cash Flow | -$8.86M | -$6.61M |
| Capex | $33.92M | +$32.77M |
| Free Cash Flow | -$42.58M | -$39.06M |
公司于2021年12月31日将1001 East Delavan设施转为99年长期租赁，一次性预付$2.3M，导致租赁负债清零。年末无有息负债，资产负债表显著改善。
资本配置：
前瞻指引：
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY22 | Hashrate | approximately 2.4 EH | 与Bit Digital合作 |
关注点：