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SEC filingSeagate 营收与利润大幅增长，AI 驱动需求强劲，但需关注诉讼与债务重组费用。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $3,112M | $2,160M | +44% |
| Gross Profit | $1,447M | $760M | +90% |
| Gross Margin | 46.5% | 35% | +1150 bps |
| Operating Income | $998M | $431M | +132% |
| Operating Margin | 32% | 21% | +1100 bps |
| Net Income | $748M | $340M | +120% |
| Diluted EPS | $3.27 | $1.57 | +108% |
| Operating Cash Flow | $1,100M | — | — |
| Free Cash Flow | $939M | — | — |
注：Free Cash Flow = Operating Cash Flow ($1,100M) - Capex ($161M)，基于公司披露的季度数据计算。
本季度营收 $3,112M，同比大增 44%，主要受 AI 驱动的数据中心需求拉动，nearline 产品出货量同比增长 46.7%（从 119.6 EB 增至 175.4 EB），叠加有利的定价策略。Gross Margin 同比提升 12 个百分点至 46.5%，主要受益于定价、产品组合优化以及去年同期 $10M 的库存减记未再发生。
Operating Income 同比翻倍以上，但需注意本季度计提了 $105M 的法律和解费用（证券集体诉讼），以及 $69M 的债务交易净损失（主要来自 2028 Notes 部分转换的非现金费用）。剔除这些一次性项目后，run-rate 盈利能力更强。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Data Center | $2,490M | +54% | — | — | AI 驱动 nearline 需求强劲 |
| Edge IoT | $622M | +15% | — | — | 消费与客户端市场 |
注：公司仅披露一个经营分部，此处按市场拆分营收，未披露分部利润。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $1,146M | +$255M |
| Total Debt | $3,863M | -$1,132M |
| Net Debt | $2,717M | -$1,387M |
| Inventory | $1,530M | +$90M |
| Operating Cash Flow (9M) | $2,369M | +$1,794M |
| Capex (9M) | $382M | +$200M |
| Free Cash Flow (9M) | $1,987M | +$1,594M |
| FCF 转化率 (9M) | 105% | — |
注：Net Debt = Total Debt - Cash，基于披露数据计算。FCF 转化率 = FCF / Net Income。
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