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SEC filingDexCom 一季度营收增长 15%，毛利率大幅提升，净利润同比增 89%，经营现金流强劲。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,191.9M | $1,036.0M | +15% |
| Gross Profit | $750.3M | $589.0M | +27% |
| Gross Margin | 62.9% | 56.9% | +600bps |
| Operating Income | $255.3M | $133.7M | +91% |
| Operating Margin | 21.4% | 12.9% | +850bps |
| Net Income | $199.5M | $105.4M | +89% |
| Diluted EPS | $0.51 | $0.27 | +89% |
| Operating Cash Flow | $525.6M | $183.8M | +186% |
| Free Cash Flow | $449.0M | $96.8M | +364% |
本季度营收增长 15% 至 $1,191.9M，主要受全球客户群持续增长带来的销量增加驱动，但部分被渠道组合和返利资格相关的定价压力所抵消。毛利率大幅提升 600bps 至 62.9%，得益于销量增加、制造效率提升、产量提高以及更有利的制造组合，从而更好地吸收了固定成本。
营业利润率提升 850bps 至 21.4%，主要由于毛利率提升，但部分被 SG&A 费用增长 13% 所抵消，后者源于薪酬和相关成本增加 $15.9M 以及广告和营销投入增加 $15.1M。净利润同比增长 89% 至 $199.5M，主要受营业利润增长驱动，但部分被其他收入净额下降（因利息和股息收入减少 $9.0M）以及所得税费用增加所抵消。
盈利质量方面，经营现金流 $525.6M 远超净利润，主要得益于应收账款回收和应付账款增加，显示出强劲的现金转化能力。剔除库存过剩及过时计提 $38.6M 后，run-rate 盈利能力依然强劲。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| United States | $832.3M | +10.9% | — | — | 销量增长，部分被定价压力抵消 |
| International | $359.6M | +26.0% | — | — | 全球客户群扩张，国际业务强劲增长 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $2,415.2M | +$416.5M |
| Total Debt | $1,241.8M | +$0.9M |
| Inventory | $693.6M | +$64.5M |
| Operating Cash Flow | $525.6M | +$341.8M |
| Capex | $76.6M | -$10.4M |
| Free Cash Flow | $449.0M | +$352.2M |
| FCF 转化率 | 225% | — |
现金及短期投资总额达 $2.42B，环比增加 $416.5M，主要来自强劲的经营现金流。总债务为 $1,241.8M，主要为 2028 年到期可转换优先票据，无近期偿还压力。库存环比增加 10% 至 $693.6M，反映为满足需求而增加备货。
资本配置：
前瞻指引： 本报告未提供具体财务指引。
一次性异常项：
主要风险：