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SEC filingFabrinet 营收与净利大幅增长，AI 光通信需求驱动，但现金流受库存积压拖累。
Fabrinet 2026 财年第三季度（截至 2026 年 3 月 27 日）业绩强劲增长，营收与利润均创历史新高，主要受 AI 驱动的光通信与高性能计算需求拉动。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,214.3M | $871.8M | +39.3% |
| Gross Profit | $144.3M | $102.2M | +41.2% |
| Gross Margin | 11.9% | 11.7% | +20 bps |
| Operating Income | $120.0M | $78.9M | +52.1% |
| Operating Margin | 9.9% | 9.0% | +90 bps |
| Net Income | $125.2M | $81.3M | +54.0% |
| Diluted EPS | $3.45 | $2.25 | +53.3% |
| Operating Cash Flow | $201.8M | $273.3M | -26.2% |
| Free Cash Flow | $41.1M | $202.6M | -79.7% |
本季度营收增长主要由关键客户对 Optical communications 和 Non-optical communications 产品的需求增加驱动。Optical communications 营收 $888.7M，同比 +35.2%，主要受 Telecom 和 Datacenter interconnect 产品增长推动；Non-optical communications 营收 $325.6M，同比 +51.7%，主要受 High-performance computing 需求驱动，但 Automotive 营收有所下滑。
毛利率同比提升 20 bps 至 11.9%，主要得益于销量增长带来的规模效应。Operating margin 同比提升 90 bps 至 9.9%，主要由于营收增长带来的经营杠杆，SG&A 费用率从 2.5% 降至 2.0%。
盈利质量方面，Net income 同比增长 54.0%，但经营现金流同比下滑 26.2% 至 $201.8M，主要因库存大幅增加 $297.4M 以支持下季度更高需求，以及应收账款增加 $150.1M。剔除库存积压影响，盈利质量依然稳健。
| 分部 | 营收 | 同比 | 驱动 |
|---|---|---|---|
| Optical communications | $888.7M | +35.2% | Telecom 与 Datacenter interconnect 需求强劲 |
| Non-optical communications | $325.6M | +51.7% | High-performance computing 需求爆发，Automotive 下滑 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $945.2M | $934.2M |
| Total Debt | $0 | $0 |
| Inventory | $876.0M | $581.0M |
| Trade accounts receivable | $908.5M | $758.9M |
| Operating Cash Flow | $201.8M | $273.3M |
| Capex | $160.6M | $70.7M |
| Free Cash Flow | $41.1M | $202.6M |
公司无有息负债，资产负债表稳健。库存大幅增加 50.8% 至 $876.0M，主要为满足下季度更高需求而备货。Capex 同比大幅增加至 $160.6M，主要用于 Chonburi 新厂房建设。