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SEC filingQ1 营收翻倍至 $197.0M，ATS 驱动扭亏为盈，净利 $12.4M。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Revenue | $197.0M | $91.9M | +114% |
| Gross Profit | $95.0M | $58.4M | +63% |
| Gross Margin | 48.2% | 63.6% | -1540 bps |
| Operating Income | $20.7M | -$52.8M | — |
| Operating Margin | 10.5% | -57.5% | +6800 bps |
| Net Income | $12.4M | -$48.0M | — |
| Diluted EPS | $0.13 | -$0.53 | — |
| Operating Cash Flow | $21.8M | -$15.2M | — |
| Free Cash Flow | $18.1M | -$17.6M | — |
Q1 营收翻倍至 $197.0M，主要由 ATS 分部驱动（+$103.7M），Media 分部仅增 $1.4M。ATS 增长源于月活广告主和 ARPU 提升，受益于 AI 平台投资和销售扩容。毛利率大幅下滑 1540 bps 至 48.2%，主要因 ATS 低毛利业务占比提升，公司预计此趋势将持续。
盈利质量显著改善：经营利润转正至 $20.7M，净利 $12.4M，去年同期受 $23.7M 减值和 $25.2M 租赁弃置损失拖累。剔除一次性项目后，run-rate 盈利能力强劲。经营现金流 $21.8M，与净利匹配良好，FCF 转化率约 146%。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Media | $42.4M | +4% | -$5.2M | -12.3% | 数字广告增长被广播和频谱下滑抵消 |
| Advertising Technology & Services | $154.6M | +204% | $34.3M | 22.2% | AI 投资和销售扩容驱动 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $71.1M | +$7.9M |
| Total Debt | $162.2M | -$5.0M |
| Operating Cash Flow | $21.8M | +$37.0M |
| Capex | $3.6M | +$1.0M |
| Free Cash Flow | $18.1M | +$35.7M |
Net Debt 约 $91.1M（现金及有价证券 $71.1M 减去总债务 $162.2M），基于年化 EBITDA 估算杠杆率约 1.5x，处于健康水平。