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SEC filingAMD Q1 2026 营收同比增 38%，数据中心业务强劲，毛利率提升至 53%。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $10,253M | $7,438M | +38% |
| Gross Profit | $5,416M | $3,736M | +45% |
| Gross Margin | 53% | 50% | +300bps |
| Operating Income | $1,476M | $806M | +83% |
| Operating Margin | 14.4% | 10.8% | +360bps |
| Net Income | $1,383M | $709M | +95% |
| Diluted EPS | $0.84 | $0.44 | +91% |
| Operating Cash Flow | $2,955M | $939M | +215% |
| Free Cash Flow | $2,566M | $727M | +253% |
本季度营收增长主要由数据中心业务驱动，该分部营收同比大增 57% 至 $5.8B，占公司总营收的 56%。增长动力来自 5th Gen AMD EPYC 处理器和 AMD Instinct MI350 系列 GPU 的强劲需求。客户端和游戏业务也表现稳健，营收同比增长 23%，其中客户端业务增长 26%，主要受 AMD Ryzen 移动处理器出货量增加 25% 推动。
毛利率提升 300 个基点至 53%，主要得益于产品组合优化，尤其是高利润率的数据中心业务占比提升。经营利润率提升 360 个基点至 14.4%，反映出营收增长带来的经营杠杆效应，尽管研发费用和营销管理费用分别同比增长 39% 和 41%。
盈利质量方面，经营现金流达 $3.0B，同比增长 215%，远超净利润，主要得益于应收账款减少和应计负债增加。自由现金流为 $2.6B，转化率高达 186%，显示出强劲的现金创造能力。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Data Center | $5,775M | +57% | $1,599M | 27.7% | EPYC 和 Instinct MI350 需求强劲 |
| Client and Gaming | $3,605M | +23% | $575M | 16.0% | Ryzen 处理器出货量增长 25% |
| Embedded | $873M | +6% | $338M | 38.7% | 多个终端市场需求增强 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $12,347M | +$1,795M |
| Total Debt | $3,224M | +$2M |
| Net Debt | -$9,123M | 净现金 |
| Inventory | $8,045M | +$125M |
| Operating Cash Flow | $2,955M | +$2,016M |
| Capex | $389M | +$177M |
| Free Cash Flow | $2,566M | +$1,839M |
| FCF 转化率 | 186% | — |
公司维持净现金头寸，现金及短期投资达 $12.3B，总债务 $3.2B。经营现金流强劲，足以覆盖资本支出和股东回报。
资本配置：本季度回购 $221M 股票，剩余授权 $9.2B。无重大债务变动。
前瞻指引：公司未提供具体财务指引，但管理层强调 AI 战略和长期增长机会。
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