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10-Q2026-05-06· deepseek-v4-flash

ATRC · AtriCure, Inc.

0001323885-26-000023

SEC filing

Summary

AtriCure 一季度营收增长 14.3%，扭亏为盈，毛利率提升 246 bps。

Key takeaways

Full analysis

业绩速览

指标本期去年同期同比
Revenue$141,249K$123,620K+14.3%
Gross Profit$109,311K$92,628K+18.0%
Gross Margin77.4%74.9%+246 bps
Operating Income$526K$(5,954)K+$6,480K
Operating Margin0.4%-4.8%+520 bps
Net Income$108K$(6,747)K+$6,855K
Diluted EPS$0.00$(0.14)+$0.14
Operating Cash Flow$(3,996)K$(11,026)K+$7,030K
Free Cash Flow$(7,848)K$(12,707)K+$4,859K

业绩解读

本季度营收增长 14.3%（固定汇率 12.8%），主要由 pain management（+29.5%）、appendage management（+14.9%）和 open ablation（+17.3%）驱动，其中 AtriClip FLEX-Mini/PRO-Mini、cryoSPHERE MAX 和 EnCompass clamp 等新品贡献显著。Minimally invasive ablation 营收下滑 24.7%，因医生转向 PFA catheters，Hybrid 手术减少。

毛利率提升 246 bps 至 77.4%，主要受益于 favorable product and geographic mix。经营利润率转正至 0.4%，同比提升 520 bps，主要由于营收增长和毛利率改善，但被 SG&A 费用增加（+11.2%）部分抵消。

盈利质量方面，Net Income 转正至 $108K，但经营现金流仍为负（-$3,996K），主要因应收账款和库存增加。剔除一次性诉讼风险后，run-rate 盈利能力仍处于早期阶段。

分部表现

分部营收同比驱动
Open ablation$39,080K+17.3%EnCompass clamp
Minimally invasive ablation$6,386K-24.7%Hybrid 手术减少，PFA 替代
Pain management$22,359K+29.5%cryoSPHERE MAX
Appendage management$48,380K+14.9%AtriClip FLEX-Mini/PRO-Mini

资产负债与现金流

项目本期上期/变化
Cash and cash equivalents$146,165K$167,428K
Total Debt$61,000K$61,865K
Inventory$81,142K$78,492K
Operating Cash Flow$(3,996)K$(11,026)K
Capex$3,852K$2,181K
Free Cash Flow$(7,848)K$(12,707)K

Net Debt = $61,000K - $146,165K = -$85,165K（净现金）。FCF 转化率 = -$7,848K / $108K = 负值，因经营现金流为负。

资本配置 / 指引 / 关注点

  • 债务：ABL Facility 修订，期限延长至 2029 年，利率下调，支付融资成本 $777K，偿还借款 $865K。
  • 诉讼：SentreHEART 诉讼索赔最高 $260,000K，公司未计提负债，风险持续。
  • 指引：未提供正式财务指引。
  • 关注点：Minimally invasive 下滑趋势、经营现金流改善持续性、LeAAPS 试验进展、欧洲 CE 认证产品上市。