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SEC filingHNI 因收购 Steelcase 营收翻倍，但整合成本致净亏损 3880 万美元。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $1,347.5M | $599.8M | +125% |
| Gross Profit | $499.9M | $238.4M | +110% |
| Gross Margin | 37.1% | 39.7% | -260 bps |
| Operating Income (Loss) | -$36.4M | $24.4M | -249% |
| Operating Margin | -2.7% | 4.1% | -680 bps |
| Net Income (Loss) | -$38.8M | $13.9M | -379% |
| Diluted EPS | -$0.55 | $0.29 | — |
| Operating Cash Flow | -$171.8M | $12.6M | — |
| Free Cash Flow | -$205.8M | -$3.1M | — |
本季度营收大幅增长 125% 至 $1,347.5M，主要得益于 2025 年 12 月收购的 Steelcase 贡献 $774.0M 增量收入，但 legacy HNI 业务销量下滑及 HNI India 剥离（减少 $7.1M）部分抵消。毛利率下降 260 bps 至 37.1%，主因 Steelcase 购买会计调整（库存 step-up $33.5M 及折旧 $2.9M）以及 legacy 业务销量下滑，但被净生产率提升和 favorable price-cost 部分抵消。
经营利润率大幅下滑 680 bps 至 -2.7%，主要受 $64.2M 购买会计调整、$20.5M 重组及减值费用（含终止 Steelcase ERP 项目、Wayland 工厂关闭）以及 legacy 业务销量下滑拖累。剔除这些一次性项目后，公司表示净收入同比增长，得益于净生产率提升。净亏损 $38.8M，EPS -$0.55，去年同期为盈利 $13.9M。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Workplace Furnishings | $1,185.4M | +169% | -$42.6M | -3.6% | Steelcase 收购贡献 $774.0M，但受购买会计调整及重组费用拖累 |
| Residential Building Products | $162.1M | +2.1% | $28.5M | 17.6% | remodel-retrofit 市场增长，新屋市场下滑 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $78.2M | -$137.5M |
| Total Debt | $1,445.1M | +$152.0M |
| Inventory | $490.5M | +$15.2M |
| Operating Cash Flow | -$171.8M | -$184.4M |
| Capex | $35.7M | +$19.4M |
| Free Cash Flow | -$205.8M | -$202.7M |
经营现金流大幅恶化至 -$171.8M，主要因收购相关应付款结算及营运资本增加。资本支出增至 $35.7M，公司预计全年 $130-$140M。总债务增至 $1,445.1M，主要为 Steelcase 收购融资，公司维持财务契约合规。