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SEC filingSezzle 一季度营收与净利大增，GMV 增长 37.3% 驱动，盈利质量显著提升。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $135.5M | $104.9M | +29.2% |
| Gross Profit | $135.5M | $104.9M | +29.2% |
| Gross Margin | 100.0% | 100.0% | — |
| Operating Income | $69.0M | $49.9M | +38.4% |
| Operating Margin | 50.9% | 47.6% | +330bps |
| Net Income | $51.3M | $36.2M | +41.9% |
| Diluted EPS | $1.47 | $1.00 | +47.0% |
| Operating Cash Flow | $89.0M | $52.5M | +69.6% |
| Free Cash Flow | $66.5M | $58.5M | +13.7% |
Sezzle 一季度业绩表现强劲，营收同比增长 29.2% 至 $135.5M，主要受 GMV 增长 37.3% 驱动。GMV 增长得益于订阅产品和 On-Demand 使用增加，以及营销投入加大带来的用户获取和留存提升。收入结构上，订阅收入同比增长 41.7% 至 $33.2M，成为重要增长引擎；交易收入同比增长 13.0%，其中消费者费用因提价增加约 $9.0M，但被收费次数减少抵消约 $5.5M；其他收入同比增长 57.0%，主要来自滞纳金收入增加。
利润率显著提升，Operating Margin 同比扩大 330bps 至 50.9%，主要得益于收入增长快于运营费用增长。Marketing 支出同比大增 110.4% 至 $11.2M，但被收入增长有效稀释。信用损失拨备占收入比从 12.2% 降至 10.1%，反映资产质量改善和更好的贷款表现。净利润同比增长 41.9% 至 $51.3M，净利率达 37.9%，盈利质量高。
公司只有一个报告分部，主要从北美支付处理平台获取收入，因此不适用分部披露。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $120.4M | +$56.4M |
| Total Debt | $145.5M | +$4.2M |
| Notes Receivable, net | $263.0M | +$8.1M |
| Merchant Accounts Payable | $57.6M | +$1.2M |
| Operating Cash Flow | $89.0M | +$36.5M |
| Capex | $1.1M | +$0.8M |
| Free Cash Flow | $66.5M | +$8.0M |
| FCF 转化率 | 129.6% | — |
公司现金流表现强劲，经营现金流同比增长 69.6% 至 $89.0M，主要受净利润增长和营运资本变动驱动。现金及现金等价物大幅增加至 $120.4M，流动性充裕。公司通过循环信贷额度融资，未使用借款能力为 $69.0M，资金状况健康。
资本配置：Q1 回购普通股 $25.7M，其中 $24.8M 来自股票回购计划，剩余授权额度 $75.2M。公司未派发股息。
前瞻指引：公司未提供具体财务指引。
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