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SEC filingGEO Group 一季度营收与利润大幅增长，核心驱动为美国安全服务新合同激活。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $705,213K | $604,647K | +16.6% |
| Gross Profit | $183,704K | $150,869K | +21.8% |
| Gross Margin | 26.0% | 24.9% | +110 bps |
| Operating Income | $89,299K | $60,984K | +46.5% |
| Operating Margin | 12.7% | 10.1% | +260 bps |
| Net Income | $38,306K | $19,542K | +96.0% |
| Diluted EPS | $0.29 | $0.14 | +107.1% |
| Adjusted EBITDA | $131,411K | $99,765K | +31.7% |
| Operating Cash Flow | $156,481K | $71,225K | +119.7% |
| Free Cash Flow | $134,752K | $40,454K | +233.1% |
本季度营收增长主要由 U.S. Secure Services 驱动，该分部营收同比增加 $96.9M，其中新合同激活（Delaney Hall、North Lake、D. Ray James 等）贡献 $79.1M，入住率提升及合同修改贡献 $37.2M，部分被合同终止抵消 $19.3M。公司整体平均入住率从 88% 提升至 91%。
毛利率提升 110 bps 至 26.0%，主要得益于运营杠杆效应，Operating Expenses 占营收比例从 75.0% 降至 74.0%。Operating Margin 提升 260 bps 至 12.7%，反映新合同盈利能力较好。
盈利质量方面，Net Income 同比接近翻倍，但有效税率从 8.9% 大幅上升至 28.5%，主要因离散税收优惠减少（从 $4.2M 降至 $0.9M）。剔除该影响，税前利润增长更为显著。经营现金流 $156.5M 远超 Net Income，主要受益于应收账款回收和应付账款增加。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| U.S. Secure Services | $502,658K | +23.9% | $101,211K | 20.1% | 新合同激活、入住率提升 |
| Electronic Monitoring and Supervision Services | $74,244K | -4.5% | $25,764K | 34.7% | ISAP 参与人数下降 |
| Reentry Services | $71,238K | +1.2% | $14,741K | 20.7% | 新日报告中心合同 |
| International Services | $57,073K | +12.3% | $8,158K | 14.3% | 外汇汇率波动 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash and Cash Equivalents | $80,217K | +$11,222K |
| Total Debt | $1,590,261K | -$60,362K |
| Operating Cash Flow | $156,481K | +$85,256K |
| Capital Expenditures | $21,729K | -$9,042K |
| Free Cash Flow | $134,752K | +$94,298K |
公司总债务从 $1,650.6M 降至 $1,590.3M，主要由于偿还 Revolver 借款。Revolver 余额从 $358.6M 降至 $297.6M，剩余借款能力约 $195.5M。加权平均利率 8.70%。
资本配置：Q1 回购 3,559,248 股，耗资 $50.1M，平均价格 $14.19。回购计划总额 $500M，剩余授权 $359.4M。无股息发放。
前瞻指引：公司预计 2026 年有效税率在 29%-31% 区间（不含离散项目）。管理层对联邦政府移民执法扩张带来的增长机会持乐观态度，并已与 ICE 讨论出售多个设施的可能性。
一次性异常项：Nwauzor 诉讼已计提 $37.6M 储备，计入 Other Non-Current Liabilities。该诉讼仍在审理中，最终结果不确定。
主要风险：联邦政府停摆已于 2026-04-30 结束，但未来停摆风险仍存；移民拘留相关诉讼（加州、华盛顿州等）可能带来额外损失；闲置设施年净持有成本约 $26.7M。