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SEC filing营收持平$117.2M但净利转亏$12.6M，AI转型Project Foundry拟裁员15%并加大营销投入。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $117.2M | $117.2M | +0.01% |
| Gross Profit | $106.0M | $106.3M | -0.2% |
| Gross Margin | 90.5% | 90.7% | -20 bps |
| Net Income | -$12.6M | $8.0M | 转亏 |
| Adjusted EBITDA | $12.8M | $15.3M | -16.5% |
| Free Cash Flow | -$13.5M | -$3.8M | 流出扩大 |
营收端几乎零增长（$117.2M vs $117.2M），但盈利结构明显恶化：North America 营收同比 -1.3%，Local gross billings 虽 +2.0% 却因促销折扣加大而未能转化为营收增长；International 营收 +4.7%，剔除 Giftcloud 后 Local 营收 +18.8%，并获汇率顺风 $2.5M。整体毛利率由 90.7% 微降至 90.5%（约 -20 bps），主因 International 成本上升（+19.4%）及促销折扣。
利润端承压来自三方面：营销费用 +5.5% 至 $36.3M（占营收 31.0%）、SG&A +4.6% 至 $73.0M（含股权激励 $11.7M，去年 $7.7M）、以及其他收支净额由 +$7.6M 转为 -$4.4M（外汇净损失同比恶化 $13.0M）。最终净利由盈 $8.0M 转为亏损 $12.6M，Adjusted EBITDA 降至 $12.8M，自由现金流流出扩大至 -$13.5M。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| North America | $89.9M | -1.3% | — | — | Local gross billings +2.0%，Things to Do 领增，但 Small Business 放缓、Health/Beauty/Wellness 疲软、Enterprise 承压及冬季天气拖累 |
| International | $27.3M | +4.7% | — | — | 剔除 Giftcloud 后 Local 营收 +18.8%，新消费平台提升自然流量，汇率贡献 $2.5M |
注：分部级经营利润/利润率未在本 MD&A 切片中披露，故留空。
| 项目 | 2026-03-31 | 2025-12-31 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $225,514K | $296,080K | -$70,566K |
| Marketable securities | — | — | — |
| Total Debt（账面值） | $308,240K | $342,846K | -$34,606K |
| Net Debt | $82,726K | $46,766K | +$35,960K |
| Inventory | — | — | — |
| RPO / Deferred revenue | $2,057K | $1,793K | +$264K |
| Shareholders' Equity | -$62,591K | -$42,562K | -$20,029K |
| 项目 | 金额 / 数量 | 说明 |
|---|---|---|
| 一季度回购金额 | $21,290K | 含费用佣金 |
| 一季度回购股数 | 1,944,619 股 | 库存股增至 12,238,736 股 |
| 回购计划剩余授权 | $223.7M | 2018 年 5 月授权总额 $300.0M |
| 期后回购（4 月至报告日） | $10.1M / 859,860 股 | — |
| 债务偿还 | $33,740K | 2026 Notes 于 2026-03-15 到期偿付 |
| 资本开支（PP&E 及资本化软件） | $3,559K | 占收入约 3.0% |
| 股息 | — | 未披露 |
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | -$9,958K | -$22K |
| Capex (Purchases of property and equipment and capitalized software) | $3,559K | $3,737K |
| Free Cash Flow | — | — |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | — | — |
| Share Repurchases (Payments for purchases of treasury stock) | $21,290K | — |
| Dividends Paid | — | — |
本期 CFO 为 -996 万美元，较去年同期的 -2.2 万美元显著恶化，核心拖累是 Accrued merchant and supplier payables 减少 2,202 万美元，营运资本大幅流出；净利润 -1,262 万美元与 CFO 同为负值，非现金项(折旧摊销、股权激励 1,191 万美元)未能扭转经营现金流出。Capex 356 万美元强度温和，但 CFO 为负使 FCF 无法覆盖本季 2,129 万美元回购与 3,374 万美元 Notes 偿还，资本返还完全依赖存量现金，现金及等价物由 3.26 亿美元降至 2.55 亿美元，需关注后续现金消耗节奏。