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SEC filingRedwire 营收大增 58% 但净亏损扩大至 $76.5M，主因 Edge Autonomy 加速行权费用。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $96.97M | $61.40M | +58% |
| Gross Profit | $25.81M | $9.04M | +185% |
| Gross Margin | 27% | 15% | +1200bps |
| Operating Income | -$69.70M | -$14.32M | -387% |
| Operating Margin | -72% | -23% | -4900bps |
| Net Income | -$76.50M | -$2.95M | -2495% |
| Diluted EPS | -$0.40 | -$0.09 | — |
| Operating Cash Flow | -$6.67M | -$45.08M | +$38.4M |
| Free Cash Flow | -$12.70M | -$49.14M | +$36.4M |
增长桥：营收同比增加 $35.6M，主要来自 Edge Autonomy 并表贡献 $36.4M，以及合同组合有利变化 $4.0M，部分被净不利 EAC 调整 $4.8M 抵消。Space 分部营收基本持平（+$0.5M），Defense Tech 分部因并购新增 $35.0M。
利润率归因：毛利率大幅提升至 27%（+1200bps），主要受益于 Edge Autonomy 高毛利业务贡献 $17.1M。但经营利润率恶化至 -72%，主因股权激励费用激增 $43.8M（其中 Edge Incentive Units 加速行权 $42.5M）以及研发投入增加 $11.8M。
盈利质量：净亏损扩大至 $76.5M，但经营现金流改善 $38.4M，主要由于非现金费用增加（股权激励、折旧摊销）及营运资本贡献 $6.9M。剔除一次性项目（股权激励加速、债务清偿损失、认股权证公允价值变动）后，调整后 EBITDA 为 -$9.2M，仍为亏损但较去年同期 -$2.3M 有所扩大。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Space | $52.67M | +1% | -$4.00M | -8% | EAC 不利调整 $6.8M，研发投入增加 |
| Defense Tech | $44.30M | +378% | -$46.90M | -106% | Edge Autonomy 并表，股权激励加速行权 $42.5M |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $145.2M | +$50.0M |
| Total Debt | $88.2M | +$3.0M |
| Inventory | $69.4M | +$13.5M |
| Contract Assets | $61.4M | +$17.4M |
| Deferred Revenue | $79.8M | +$19.7M |
| Operating Cash Flow | -$6.7M | +$38.4M |
| Capex | $6.0M | +$2.0M |
| Free Cash Flow | -$12.7M | +$36.4M |
Net Debt 为 -$57.0M（现金 $145.2M - 总债务 $88.2M），净现金状态。
资本配置：
前瞻指引：未提供具体财务指引。
一次性异常项：
主要风险：