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SEC filingQ1营收骤降至$565K，净亏损扩大至$46.7M，主因PMA里程碑付款$259.9M。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $565K | $13,375K | -95.8% |
| Gross Profit | $21K | $7,002K | -99.7% |
| Gross Margin | 3.7% | 52.4% | -4870 bps |
| Operating Income | -$57,524K | -$35,327K | +62.9% |
| Operating Margin | -10181.2% | -264.1% | -99171 bps |
| Net Income | -$46,685K | -$30,395K | +53.6% |
| Diluted EPS | -$0.14 | -$0.11 | — |
| Operating Cash Flow | -$314,678K | -$22,786K | — |
| Free Cash Flow | -$316,200K | -$22,853K | — |
本季度营收大幅下滑，主要由于2025年同期确认了RoPower技术许可协议及Fluor FEED Phase 2工程服务收入，而本季度无类似项目。毛利率从52.4%骤降至3.7%，反映收入规模急剧缩小，而成本相对刚性。
经营亏损扩大至$57.5M，主要受PMA Milestone Contribution 1付款$259.9M影响，该笔支出被计入Other expenses。剔除该一次性项目后，经营亏损约为$37.6M，仍高于去年同期，主要因R&D投入增加$3.7M及G&A费用上升$1.6M。
盈利质量方面，净亏损$46.7M，但经营现金流为-$314.7M，差异主要源于PMA付款及LLM预付款等营运资本变动。剔除一次性项目后，经营现金流仍为负，反映公司处于商业化前期的持续投入阶段。
公司目前仅有一个经营分部，即模块化轻水反应堆核电站的商业化。因此，不适用分部报告。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $890.1M | +$35.9M |
| Total Debt | $0 | — |
| Inventory (LLM WIP) | $65.1M | +$1.3M |
| Operating Cash Flow | -$314.7M | -$291.9M |
| Capex | $1.5M | +$1.5M |
| Free Cash Flow | -$316.2M | -$293.3M |
公司无债务，现金及短期投资合计$890.1M，流动性充足。经营现金流大幅流出主要因PMA付款$259.9M及LLM预付款。投资活动净流出$218.4M，系将多余现金配置于短期及长期投资。
资本配置：公司于2026年2月启动新的$1.0B ATM计划，Q1已融资$37.3M，后续又融资$213.5M。无回购、分红或债务活动。
前瞻指引：公司未提供具体财务指引，但预计现金及投资足以满足未来12个月及更长时间的需求。
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