0001477333-26-000038
SEC filing营收同比增34%至$639.8M，但毛利率由76%降至71%，叠加20%裁员重组，短期利润承压。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $639.8M | $479.1M | +34% |
| Gross Profit | $455.6M | $363.5M | +25% |
| Gross Margin | 71% | 76% | -500 bps |
| Operating Income | -$62.0M | -$53.2M | 亏损扩大 |
| Operating Margin | -10% | -11% | +100 bps |
| Net Income | -$22.9M | -$38.5M | 亏损收窄 |
| Free Cash Flow | $84.1M | $52.9M | +59% |
营收同比增长34%至$639.8M，增长桥主要来自新增大客户（>$100K年化收入客户数由3,527增至4,416）及现有客户扩张（美元净留存率118%）。区域结构稳定，美国占比49%、EMEA 28%、亚太15%，各区域增速与整体基本同步。
毛利率由76%降至71%，下滑500 bps，主因第三方技术服务成本增加$30.9M、带宽与托管费用增加$15.7M、折旧增加$11.6M及员工成本增加$7.1M，成本增速（+59%）显著快于营收增速（+34%）。经营亏损扩大至$62.0M，但经营利润率由-11%微升至-10%，费用管控初现成效。
盈利质量方面，净亏损收窄至$22.9M，主要得益于利息收入$40.2M（+88%）的强劲贡献，部分抵消了经营亏损扩大。自由现金流$84.1M，FCF利润率13%（去年11%），现金生成能力持续增强。需关注的是，公司宣布裁员约20%以转型AI运营模式，预计产生$140M-$150M重组费用，大部分将在Q2计提，短期利润将承压。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| United States | $315.8M | +34% | — | — | 占比49%，大客户扩张驱动 |
| Europe, Middle East, and Africa | $175.7M | +31% | — | — | 占比28%，稳健增长 |
| Asia Pacific | $98.6M | +34% | — | — | 占比15%，增速与整体一致 |
| Other | $49.6M | +34% | — | — | 占比8% |
| 项目 | 本期末 | 上期末 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $932.2M | $943.5M | -$11.3M |
| Marketable securities（Available-for-sale securities） | $3,231.7M | $3,157.7M | +$74.0M |
| Total Debt（可转债本金合计） | $3,293.8M | $3,293.8M | 持平 |
| Net Debt（现金+证券-债务） | -$872.1M（净现金） | -$807.7M（净现金） | 净现金增加$64.4M |
| Inventory | — | — | — |
| RPO / Deferred revenue | RPO $2,543.5M；Deferred revenue $795.0M | Deferred revenue $725.3M | Deferred revenue +$69.7M |
| Shareholders' Equity | $1,526.7M | $1,459.1M | +$67.6M |
| 项目 | 金额/内容 |
|---|---|
| Buybacks | 未披露 |
| Dividends | 未宣派（截至2026-03-31） |
| 债务变化 | 本季无新发/偿还；2026 Notes 将于2026-08-15到期，若转股价值超本金约$101.4M |
| Capex（Purchases of property and equipment） | $65.2M（含$10.0M预付款），另资本化内部软件$9.0M |
| Purchase commitments | 较2025年10-K无重大变化（未披露具体金额） |
| 股权激励 | 费用$114.2M；未确认RSU/PSU费用$1,047.8M（2.9年）；未确认Performance Options费用$76.2M（3.0年） |
| 重组（期后） | 裁员约20%，预计费用$140–150M（现金$105–110M、非现金$35–40M），大部分于2026Q2确认 |
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | $158,330K | $145,784K |
| Capex（物业设备+内部软件） | $74,256K | $92,917K |
| Free Cash Flow | — | — |
| FCF 转化率（FCF/Net Income） | — | — |
| Share Repurchases | — | — |
| Dividends Paid | — | — |
CFO 同比增长 8.6% 至 1.583 亿美元，而净亏损为 2,293 万美元，两者差额主要来自折旧摊销 5,781 万美元、股权激励 1.142 亿美元等非现金项目，以及递延收入增加 6,968 万美元，盈利质量对非现金费用依赖较高。资本开支合计 7,426 万美元（物业设备 6,523 万 + 内部软件 902 万），较去年同期 9,292 万美元下降约 20%，资本开支强度有所降低；本季无股票回购与股息支付，资本返还为零，融资活动净流出 947 万美元主要来自 RSU/PSU 结算代扣税 1,507 万美元。