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SEC filingBILL 营收增长 13% 至 $406.6M，实现 GAAP 净利润 $12.8M，但宣布裁员 30% 引发重组费用。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $406.6M | $358.2M | +13% |
| Gross Profit | $331.9M | $291.0M | +14% |
| Gross Margin | 81.6% | 81.2% | +40 bps |
| Operating Income | -$0.4M | -$28.9M | +99% |
| Operating Margin | -0.1% | -8.1% | +800 bps |
| Net Income | $12.8M | -$11.6M | +210% |
| Diluted EPS | $0.12 | -$0.11 | — |
| Operating Cash Flow | $304.8M | $266.8M | +14% |
| Free Cash Flow | $258.1M | $244.1M | +6% |
本季度营收增长 13% 至 $406.6M，主要驱动力是交易费收入增长 18%（+$44.5M），其中 BILL Spend and Expense 增长 21%（+$29.3M），BILL AP/AR 交易费增长 13%（+$13.7M）。订阅费增长 9%（+$6.3M），但 Interest on funds held for customers 下降 7%（-$2.5M），因利率下调导致收益率降低。
毛利率提升 40 bps 至 81.6%，主要受益于 RIF 带来的人员成本下降。Non-GAAP gross margin 85.1%，同比上升 20 bps。经营亏损大幅收窄至 -$0.4M，主要因 R&D 费用下降 14%（-$12.2M），其中 $10.9M 来自资本化内部使用软件成本增加。
盈利质量方面，GAAP 净利润 $12.8M 实现扭亏，但需注意本季度包含 $5.0M 重组费用。经营现金流 $304.8M 同比增长 14%，Free Cash Flow $258.1M，现金流表现强劲，FCF 转化率（FCF/Net Income）约 35.7 倍，主要因非现金费用（SBC $177.0M、D&A $62.2M）较高。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| BILL AP/AR | $183.2M | +12% | — | — | 订阅费 +10%，交易费 +13%，客户数增长 |
| BILL Spend and Expense | $167.2M | +21% | — | — | 交易量增长，但 rewards expense 上升至 51% |
| Embedded Solutions and Other | $20.7M | +11% | — | — | 嵌入式合作伙伴渠道增长 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $2.2B | -$45.1M |
| Total Debt | $1.8B | +$120.4M |
| Net Debt | -$0.4B | — |
| Inventory | — | — |
| RPO/Deferred revenue | $60.0M | — |
| Operating Cash Flow | $304.8M | +$38.0M |
| Capex | $46.7M | +$24.0M |
| Free Cash Flow | $258.1M | +$14.1M |
| FCF 转化率 | 35.7x | — |
注：Net Debt 计算为 Total Debt ($1.8B) 减去 Cash & ST investments ($2.2B)，为负值，表明净现金状态。FCF 转化率 = FCF / Net Income。
资本配置：
前瞻指引：
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| Q4 FY26 | Restructuring charges | $30M-$60M | 预计 |
一次性异常项：
主要风险：