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10-Q2026-05-08· deepseek-v4-flash

GRND · Grindr Inc.

0001820144-26-000011

SEC filing

Summary

Grindr Q1 2026 营收大增 38.3%，但净利微降，盈利质量受一次性项目影响。

Key takeaways

Full analysis

业绩速览

指标本期去年同期同比
Revenue$129.9M$93.9M+38.3%
Gross Profit$97.3M$69.4M+40.2%
Gross Margin74.9%73.9%+100bps
Operating Income$42.7M$25.4M+68.3%
Operating Margin32.9%27.0%+590bps
Net Income$26.8M$27.0M-0.7%
Diluted EPS$0.14$0.09+55.6%
Adjusted EBITDA$58.5M$40.7M+43.7%
Operating Cash Flow$33.5M$23.8M+40.6%
Free Cash Flow$31.9M$23.2M+37.5%

业绩解读

增长桥：Q1 营收 $129.9M，同比 +38.3%，主要由 App-based revenue（+33.3%）和 Advertising revenue（+67.6%）双轮驱动。App-based revenue 增长来自 ARPPU 提升（+12.1% 至 $25.63）和 Average Paying Users 增长（+18.6% 至 1.4M）。广告收入增长主要受大型广告活动带动。

Margin 归因：Gross Margin 同比 +100bps 至 74.9%，主要因成本增速（+33.1%）低于收入增速。Operating Margin 大幅提升 590bps 至 32.9%，主要因收入高增长摊薄固定成本，以及 Depreciation and amortization 下降 71.4%（2020 年收购的无形资产摊销完毕）。

盈利质量：Net Income 同比微降 0.7%，主要因去年同期包含 $9.9M 权证公允价值变动收益（非经常性）。剔除该影响后，调整后净利实际大幅增长。Adjusted EBITDA 同比 +43.7%，margin 提升 170bps 至 45.0%，显示核心盈利能力强劲。经营现金流 $33.5M，FCF $31.9M，FCF 转化率 54.5%，盈利质量良好。

分部表现

分部营收同比经营利润/EBITDA利润率驱动
App-based revenue$106.7M+33.3%——订阅和 consumables 增长，ARPPU 提升
Advertising revenue$23.3M+67.6%——广告需求强劲，大型活动带动

资产负债与现金流

项目本期上期/变化
Cash & ST investments$23.8M-$63.2M
Total Debt$391.1M-$5.0M
Inventory——
RPO/Deferred revenue$24.5M+$0.3M
Operating Cash Flow$33.5M+$9.7M
Capex$1.6M+$1.0M
Free Cash Flow$31.9M+$8.7M
FCF 转化率54.5%-240bps

Net Debt = Total Debt - Cash = $391.1M - $23.8M = $367.3M。Net Debt/EBITDA (TTM) 未披露，但 covenant 要求净杠杆率 ≤3.00x。

资本配置 / 指引 / 关注点

资本配置：

  • Q1 回购 $99.9M（ASR $50M + FRT $50M），累计回购 $549.8M，剩余授权 $350.2M。
  • 债务净减少 $5.0M，利率 6.5%，无强制还款。
  • 无分红。

前瞻指引：未提供。

一次性异常项：

  • 去年同期权证公允价值收益 $9.9M（非经常性）。
  • 本期诉讼相关费用 $0.6M、交易相关费用 $0.02M、员工过渡成本收益 $0.3M（均非经常性）。

主要风险：

  • 外汇波动：10% 汇率变动影响收入 $3.0M。
  • 利率风险：100bps 利率变动影响利息费用 $2.3M。
  • 法律诉讼：挪威罚款利息争议、英国集体诉讼等。