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SEC filing营收同比增52%至$44.2M，但毛利率降至31%，净亏损$25.0M，盈利质量受并购摊销与SBC拖累。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $44.2M | $29.1M | +52% |
| Gross Profit | $13.7M | $10.6M | +29% |
| Gross Margin | 31% | 36% | -5pct |
| Operating Income | -$22.7M | $128.1M | -118% |
| Net Income | -$25.0M | $129.9M | -119% |
营收同比增长52%至$44.2M，增量$15.1M主要来自并购（Interactions等）贡献的Service subscriptions（+$11.2M，主要美洲）以及亚洲和EMEA地区授权驱动的Product royalties（+$3.9M）。Monetization仍仅来自音乐识别应用，收入$0.1M，同比下降24%。
毛利率由36%降至31%，主因2025年三季度完成的Interactions并购带来$0.6M无形资产摊销及$2.8M股权激励费用增加；管理层预计中期随Amelia、Interactions和SYNQ3整合推进毛利率将逐步改善。经营亏损$22.7M，而去年同期为经营利润$128.1M，差异主要源于去年同期确认$176.1M或有对价公允价值收益（本期为$39.4M收益），该变动为非经营、非现金性质；净亏损$25.0M，去年同期净利润$129.9M。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Service subscriptions | $35.8M | +46% | — | — | 主要来自美洲，由并购收入驱动 |
| Product royalties | $8.4M | +88% | — | — | 主要来自亚洲和EMEA地区授权收入 |
| Monetization | $0.1M | -24% | — | — | 仅来自音乐识别应用广告收入 |
| 项目 | 本期末 | 上期末 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $215,642K | $248,490K | -$32,848K |
| Marketable securities | — | — | — |
| Total Debt（finance lease liabilities） | $289K | $332K | -$43K |
| Net Debt | -$215,353K | -$248,158K | +$32,805K |
| Inventory | — | — | — |
| RPO / Deferred revenue | $64.7M（RPO） | — | — |
| Shareholders' Equity | $460,666K | $463,786K | -$3,120K |
| 项目 | 金额/数量 | 说明 |
|---|---|---|
| Buybacks | — | 未披露回购 |
| ATM 剩余授权（Second Equity Distribution Agreement） | $48.5M | Q1 2026 无发行；Q1 2025 曾募资 $67.7M |
| Dividends | — | 未披露 |
| 债务变化 | 净偿还 $0.1M | 仅 finance lease 付款 |
| Purchase commitments（云服务） | $60.0M | 2026年剩余 $12.0M、2027年 $24.0M、2028年 $24.0M |
| 股票薪酬（Q1） | $18.5M | 未确认 RSU 费用 $157.2M，加权平均 2.39 年 |
| 资本化软件开发（Q1） | $2.6M | 含股票薪酬 $0.9M |
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | -$26.3M | -$19.2M |
| Capex（购置物业设备 $0.5M + 资本化软件开发 $2.6M） | $3.1M | $0.2M |
| Free Cash Flow | — | — |
| FCF 转化率（FCF/Net Income） | — | — |
| Share Repurchases | $0 | $0 |
| Dividends Paid | $0 | $0 |
现金流质量点评：本期 CFO 为 -$26.3M，与净亏损 -$25.0M 大体匹配，但去年同期净利 $129.9M 主要来自或有对价公允价值变动（-$176.1M）等非现金项目，盈利质量偏弱；营运资本变动整体贡献有限（应收账款回收 $1.5M、递延收入 $3.0M，被应付账款 -$2.5M 等部分抵消）。capex 强度低（合计 $3.1M），但公司无 FCF、无回购分红，且融资活动净流出 $3.2M（含 $3.5M 或有对价结算），现金余额由 $249.2M 降至 $216.3M，持续经营依赖外部融资。