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SEC filingAstronics 一季度营收与利润大幅增长，Aerospace 分部需求强劲是核心驱动。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $230.6M | $205.9M | +12.0% |
| Gross Profit | $75.1M | $60.8M | +23.5% |
| Gross Margin | 32.6% | 29.5% | +310 bps |
| Operating Income | $27.2M | $13.1M | +107.3% |
| Operating Margin | 11.8% | 6.4% | +540 bps |
| Net Income | $25.5M | $9.5M | +168.1% |
| Diluted EPS | $0.67 | $0.26 | +158% |
| Operating Cash Flow | $10.6M | $20.6M | -48.5% |
| Free Cash Flow | -$0.6M | $18.5M | — |
增长桥：Q1 营收增长主要由 Aerospace 分部驱动，其营收 $213.8M 同比 +11.7%，其中 Commercial Transport 市场 +13.7%（+$18.9M），General Aviation +40.7%（+$6.2M），主要受益于 seat motion 与 lighting & safety 产品需求。Test Systems 分部营收 +15.4%（+$2.2M），去年同期受 $1.9M 合同成本修订负面影响。
Margin 归因：Gross Margin 同比 +310 bps 至 32.6%，主要来自产量杠杆与生产效率提升。Operating Margin 同比 +540 bps 至 11.8%，除毛利率提升外，litigation 相关费用同比减少 $7.0M（去年同期含 $6.2M UK 诉讼 reserve 调整）贡献显著。Aerospace 分部 Operating Margin 16.5% 同比 +490 bps。
盈利质量：Net Income $25.5M 同比 +168%，除经营利润改善外，Interest Expense 同比 -25.8%（refinancing 后利率下降）与 Tax Benefit $0.8M（含 $2.7M 离散调整）亦有贡献。剔除一次性项（litigation 费用减少、MV-75 catch-up、tax 离散项）后，run-rate 盈利能力仍显著改善。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Aerospace | $213.8M | +11.7% | $35.3M | 16.5% | Commercial Transport 需求强劲，litigation 费用下降 |
| Test Systems | $16.8M | +15.4% | $0.4M | 2.4% | 扭亏为盈，但 mix 与固定成本吸收不足 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $11.9M | -$6.3M |
| Total Debt | $334.9M | +$0.4M |
| Net Debt | $331.1M | +$6.3M |
| Inventory | $211.9M | +$15.1M |
| Operating Cash Flow | $10.6M | -$10.0M |
| Capex | $11.2M | +$9.1M |
| Free Cash Flow | -$0.6M | -$19.1M |
Net Debt/EBITDA 未披露，无法计算。Operating Cash Flow 下降主要因 inventory 增加 $16.4M 以支持未来增长，Capex 增加用于 Seattle 新设施与产能扩张。
资本配置：Q1 无回购（授权剩余 $41.5M），无分红。债务方面，Revolving Credit Facility 净变动为零（借入 $30M 偿还 $30M），Convertible Notes 无变化。Capex $11.2M 占营收 4.8%，主要用于产能扩张。
前瞻指引：公司未提供具体财务指引，但管理层表示 inventory 增加是为支持"anticipated revenue growth in the coming quarters"。
一次性异常项：
主要风险：