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SEC filingAI驱动平台战略下Q3营收增10%、GBS增15%，但费用上升致营业利润增速放缓至8%。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $8,558M | $7,754M | +10% |
| Operating Income | $4,020M | $3,720M | +8% |
| Net Income | $3,064M | $2,820M | +9% |
| Diluted EPS | $11.09 | $10.02 | +11% |
Q3 FY26 总营收 $8,558M，同比增 10%（+$804M）。增长由 Global Business Solutions 主导（+15%），其中 Online Ecosystem 增 19%，QuickBooks Online Accounting 增 22%、Online Services 增 15%；Consumer 增 8%，TurboTax 增 7%、Credit Karma 增 15%，但 TurboTax 联邦报税单位数下降形成部分抵消。YTD 营收 $17,094M，同比增 14%。
营业利润 Q3 增 8% 至 $4,020M，增速低于营收，因 outside services（含 hosting）、marketing、staffing 及 share-based compensation 费用上升；YTD 营业利润 $5,409M，增 18%，费用率下降使利润增速超过营收。净利 Q3 增 9% 至 $3,064M，含 $46M 长期投资净收益；YTD 净利 $4,203M，增 20%，含 $104M 长期投资净收益（去年同期为 $43M 净亏损）。稀释 EPS Q3 $11.09（+11%）、YTD $15.05（+22%），受净利增长与回购减少股数双重推动。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Global Business Solutions | $3,285M | +15% | $2,520M | 77% | Online Ecosystem 增 19%，QuickBooks Online Accounting 增 22% |
| Consumer | $5,273M | +8% | $4,263M | 81% | TurboTax 增 7%、Credit Karma 增 15%，联邦报税单位数下降拖累 |
Global Business Solutions 经营利润增 15% 至 $2,520M，利润率维持 77%，被 QuickBooks Capital 成本（+$41M）、online payments 成本（+$19M）及 outside services（+$16M）部分抵消。Consumer 经营利润增 6% 至 $4,263M，利润率由 82% 降至 81%，因 marketing 费用增 $93M、sales-related 费用增 $18M。
| 项目 | 本期末 | 上期末 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $4,681M | $2,884M | +$1,797M |
| Investments | $2,099M | $1,668M | +$431M |
| Total Debt | $6,162M | $5,973M | +$189M |
| Net Debt | $1,481M | $3,089M | -$1,608M |
| Deferred revenue | $1,055M | $1,019M | +$36M |
| Shareholders' Equity | $20,629M | $19,710M | +$919M |
Net Debt 由 Total Debt 减 Cash & equivalents 与 Investments 计算得出（构成项均已披露）。Notes 未披露 EBITDA，故不计算 Net Debt/EBITDA。
| 项目 | 金额/数量 | 说明 |
|---|---|---|
| Buybacks（9个月） | $3.4B / 6.6M 股 | 含4月末发生、5月初结算的 $31M |
| 剩余回购授权 | $1.9B | 截至 2026-04-30 |
| 新增回购授权 | $8B | 2026-05-07 董事会批准 |
| Dividends（9个月） | $1.0B | 每股 $3.60 |
| 季度股息 | $1.20/股 | 2026年5月宣派，7月17日支付 |
| 债务净变化 | +$0.2B | 本金由 $6,014M 升至 $6,200M |
| 商业票据 | $0 | 额度 $2.2B，无未偿余额 |
| 项目 | 金额 | 利率/到期 |
|---|---|---|
| 1.350% notes due July 2027 | $500M | 1.486% 有效利率 |
| 1.650% notes due July 2030 | $500M | 1.767% 有效利率 |
| 5.250% notes due September 2026 | $750M | 5.325% 有效利率 |
| 5.125% notes due September 2028 | $750M | 5.258% 有效利率 |
| 5.200% notes due September 2033 | $1,250M | 5.312% 有效利率 |
| 5.500% notes due September 2053 | $1,250M | 5.576% 有效利率 |
| Secured revolving credit facilities | $1,200M | 2019/2022/2024 三笔 |
| Total principal balance of debt | $6,200M | — |
| Net carrying value of debt | $6,162M | 扣 $38M 折价及发行成本 |
未来本金偿付：2027财年 $1,250M、2028财年 $400M、2029财年 $1,250M、2030财年 $800M、其后 $2,500M。
| 项目 | 金额 | 说明 |
|---|---|---|
| 业务贷款购买承诺 | $287M | 截至 2026-04-30 已发起未购买 |
| 经营租赁未来最低付款 | $878M | 减估算利息 $140M 后现值 $738M |
| 未开始经营租赁 | $40M | 预计2026–2027财年启动 |
| 无条件购买义务 | — | 较10-K无重大变化 |
| 分部 | Goodwill（2026-04-30） | Goodwill（2025-07-31） | 变化 |
|---|---|---|---|
| Global Business Solutions | $9,822M | $9,825M | -$3M |
| Consumer | $4,160M | $4,155M | +$5M |
| Totals | $13,982M | $13,980M | +$2M |
自2025年8月1日起，Consumer、Credit Karma、ProTax 合并为单一 Consumer 分部；2025年同期分别从 Global Business Solutions 和 Consumer 重分类 $1M/$7M 与 $155M/$456M 至其他公司费用。
| 项目 | 3个月 2026 | 3个月 2025 | 9个月 2026 | 9个月 2025 |
|---|---|---|---|---|
| 业务贷款拨备期初 | $120M | $84M | $100M | $62M |
| Provision | $61M | $30M | $148M | $83M |
| Charge-offs | -$53M | -$24M | -$128M | -$60M |
| Recoveries | $6M | $3M | $14M | $8M |
| 期末拨备 | $134M | $93M | $134M | $93M |
业务贷款净余额 $1.5B（拨备后）；消费者贷款净余额 $243M（2025-07-31 为 $2M）；持有待售贷款 $69M（2025-07-31 为零）。
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | $7,507M | $5,826M |
| Capex | $148M | $99M |
| Free Cash Flow | — | — |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | — | — |
| Share Repurchases | $3,341M | $2,026M |
| Dividends Paid | $1,015M | $888M |
Intuit 九个月经营现金流 $7,507M，明显高于 Net income $4,203M，差额主要由非现金调整 $3,443M 支撑（含 Share-based compensation $1,549M、Deferred income taxes $1,150M、Amortization $495M），盈利现金含量高。Capex 仅 $148M，资本开支强度极低，属典型轻资产模式。资本返还合计 $4,356M（回购 $3,341M + 分红 $1,015M），由 CFO 完全覆盖，覆盖倍数约 1.7 倍。需注意营运资本变动为净流出 $139M（去年同期为净流入 $367M），主要受 Accounts receivable 增加 $303M 及 Accrued compensation 减少 $102M 拖累，但被 Accounts payable 增加 $281M 部分抵消；此外 Deferred income taxes 由去年同期的 -$278M 转为 +$1,150M，属一次性税费相关波动，需关注其可持续性。