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SEC filingnCino 一季度营收增长 10.6% 至 $159.4M，扭亏为盈，Non-GAAP 营业利润大增 79%。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $159.4M | $144.1M | +10.6% |
| Gross Profit | $100.9M | $86.4M | +16.8% |
| Gross Margin | 63.3% | 60.0% | +330bps |
| Operating Income | $21.1M | -$1.5M | — |
| Operating Margin | 13.2% | -1.0% | +1420bps |
| Net Income | $15.0M | $6.0M | +149% |
| Diluted EPS | $0.12 | $0.05 | +140% |
| Operating Cash Flow | $81.4M | $54.3M | +50% |
| Free Cash Flow | $80.8M | $52.6M | +54% |
本季度营收增长主要由 Subscription 收入驱动，同比增长 12.2% 至 $140.9M，其中 72.6% 来自现有客户扩展，27.4% 来自新客户。Professional services 收入基本持平，反映实施服务组合变化。国际业务表现强劲，收入同比增长 15.3%，占总收入 22.8%。
毛利率显著改善，总毛利率提升 330bps 至 63.3%，主要得益于 Subscription 毛利率提升 100bps 至 72.2%，以及 Professional services 毛利率从 -16.3% 大幅改善至 -4.0%，源于人员成本下降和利用率提升。营业利润率大幅转正，主要因研发和一般管理费用下降（分别 -13.5% 和 -20.4%），反映 FY26 裁员效果。
盈利质量方面，经营现金流 $81.4M 远超净利润，主要受应收账款回收 $41.2M 和递延收入增加 $14.9M 驱动。Non-GAAP 营业利润 $44.5M，同比增长 79%，剔除一次性项目后 run-rate 盈利能力显著提升。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| United States | $123.0M | +9.3% | — | — | 非抵押订阅增长 11.4%，抵押订阅增长 3.9% |
| International | $36.4M | +15.3% | — | — | 订阅收入增长 20.9%，专业服务下降 10.1% |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $102.8M | +$14.4M |
| Total Debt | $263.5M | +$50.0M |
| Inventory | — | — |
| RPO | $1.3B | — |
| Operating Cash Flow | $81.4M | +$27.1M |
| Capex | $0.6M | -$1.1M |
| Free Cash Flow | $80.8M | +$28.2M |
| FCF 转化率 | 539% | — |
公司于 3 月新增 $200M Term Loan，用于偿还部分循环信贷并资助 $100M ASR 回购，总债务升至 $263.5M。期末现金 $102.8M，可用信贷额度 $186.5M，流动性充足。FCF 转化率极高，反映强劲的现金生成能力。
资本配置：Q1 回购 6.1M 股，总额 $110.5M（含 ASR $100M），剩余授权 $65M。无分红。新增债务主要用于回购，杠杆率上升。
前瞻指引：公司未提供具体财务指引，但 RPO 达 $1.3B，预计 67% 在 24 个月内确认，为未来增长提供可见性。
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