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SEC filingFY27Q1营收增28%至$2.42B，AI需求驱动，但净利因Celestial AI收购相关费用大降。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $2,417.8M | $1,895.3M | +28% |
| Gross Profit | $1,260.8M | $952.4M | +32% |
| Gross Margin | 52.1% | 50.3% | +180bps |
| Operating Income | $339.4M | $270.6M | +25% |
| Operating Margin | 14.0% | 14.3% | -30bps |
| Net Income | $34.5M | $177.9M | -81% |
| Diluted EPS | $0.04 | $0.20 | -80% |
| Operating Cash Flow | $638.8M | $332.9M | +92% |
| Free Cash Flow | $483.1M | $214.1M | +126% |
FY27Q1营收$2.42B，同比增长28%，主要受AI需求驱动的Data Center业务增长27%以及Communications and other业务复苏增长29%推动。毛利率提升180bps至52.1%，得益于成本吸收改善，部分被产品组合变化抵消。
净利大幅下滑81%至$34.5M，主要受Celestial AI收购相关的$331.8M或有对价公允价值变动拖累，部分被$81.1M远期股票购买合约未实现收益抵消。剔除这些一次性项目，盈利能力仍受收购相关成本（$29.1M交易费用）和研发投入增加影响。
经营现金流$638.8M，同比大增92%，主要受益于营收增长和营运资本改善，尤其是应收账款减少（部分因保理增加）。FCF转化率（FCF/Net Income）高达14倍，反映净利受非现金项目影响较大。
| 分部 | 营收 | 同比 | 驱动 |
|---|---|---|---|
| Data center | $1,832.7M | +27% | AI需求强劲，涵盖electro-optics、custom、storage、switching |
| Communications and other | $585.1M | +29% | 客户库存正常化，部分被汽车以太网业务剥离抵消 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & cash equivalents | $3,843.6M | +$1,204.8M |
| Total Debt | $4,961.3M | +$490.7M |
| Inventory | $1,400.9M | +$12.9M |
| Operating Cash Flow | $638.8M | +$305.9M |
| Capex | $155.7M | +$36.9M |
| Free Cash Flow | $483.1M | +$269.0M |
现金大幅增加主要来自NVIDIA的$2B优先股投资和$1B新债发行，部分用于收购和偿还债务。总债务增至$5.0B，但净债务（Total Debt - Cash）为$1.1B，杠杆水平可控。
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