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10-K2026-06-11· deepseek-v4-flash

SENEB · Seneca Foods Corporation

0001437749-26-020290

SEC filing

Summary

FY2026 营收与盈利双升，Diluted EPS 达 $16.59，Green Giant 收购贡献增长。

Key takeaways

Full analysis

业绩速览

指标本期去年同期同比
Net Sales$1,659.7M$1,578.9M+5.1%
Gross Profit$231.2M$150.2M+54.0%
Gross Margin13.9%9.5%+440 bps
Operating Income$148.4M$77.8M+90.8%
Operating Margin8.9%4.9%+400 bps
Net Income$114.7M$41.2M+178.2%
Diluted EPS$16.59$5.90+181.2%
Operating Cash Flow$224.5M$335.5M-33.1%
Free Cash Flow$180.2M$298.3M-39.6%

业绩解读

FY2026 营收增长 5.1% 至 $1,659.7M，主要由销量提升贡献 $67.3M，以及售价与产品组合提升贡献 $13.5M。Gross Margin 大幅提升 440 bps 至 13.9%，主要受益于 LIFO credit $22.3M（去年同期为 LIFO charge $34.5M），对 Gross Margin 的有利影响达 $56.8M。剔除 LIFO 影响后，Adjusted Net Earnings 为 $97.9M，同比增长 45.9%，显示核心盈利能力亦有显著改善。

Operating Income 增长 90.8% 至 $148.4M，Operating Margin 达 8.9%。Net Income 增长 178.2% 至 $114.7M，除经营利润增长外，还受益于 Green Giant 收购产生的 Bargain purchase gain $6.7M 及利息费用下降 $15.1M。盈利质量方面，Operating Cash Flow 下降至 $224.5M，主要因库存减少带来的现金流入减少，但净收益与经营现金流仍保持健康。

分部表现

分部营收同比经营利润/EBITDA利润率驱动
Vegetable$1,517.8M+5.5%$100.9M6.6%销量提升，Green Giant 收购纳入
Fruit/Snack$108.5M+1.0%$11.9M10.9%营收与盈利稳定
Other$33.4M+2.8%$14.0M41.9%非食品业务，罐、种子及飞机运营

资产负债与现金流

项目本期上期/变化
Cash & ST investments$49.9M+$7.2M
Total Debt$254.1M-$95.8M
Inventories$613.9M+$10.0M
Operating Cash Flow$224.5M-$111.0M
Capex$44.3M+$7.1M
Free Cash Flow$180.2M-$118.1M

公司总债务降至 $254.1M，主要因偿还 Term Loan A-1 $81.0M。期末 Revolver 余额仅 $1.0M，未使用额度 $448.6M，流动性充裕。5月又提前偿还 Term Loan A-2 $50.0M，进一步降低杠杆。

资本配置 / 指引 / 关注点

  • Buybacks：FY2026 回购 $16.1M（150,739 股），剩余授权 274,681 股。
  • Dividends：仅支付优先股股息 $23K，无普通股股息。
  • M&A：3月2日完成 Green Giant U.S. frozen 收购，初步购买价约 $61.5M，产生 Bargain purchase gain $6.7M。
  • Debt：偿还 Term Loan A-1 $81.0M，5月又提前偿还 Term Loan A-2 $50.0M。

一次性异常项：LIFO credit $22.3M、Bargain purchase gain $6.7M、出售资产收益 $0.7M 及收购相关 TSA 费用 $0.5M，剔除后 Adjusted Net Earnings 为 $97.9M。

主要风险：客户集中度高（前十大客户占 Net sales 约 56%）；原材料成本仍高于历史水平；钢铁等原材料受关税影响；LIFO 若被废除需偿还约 $82.9M 递延税款。