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SEC filingLazard二季度盈利受高税率拖累，资产管理净流入强劲创纪录AUM。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Revenue (GAAP) | $808M | $796M | 1% |
| Net Revenue (Adjusted) | $786M | $770M | 2% |
| Financial Advisory Net Revenue (GAAP) | $450M | $497M | (9%) |
| Asset Management Net Revenue (GAAP) | $351M | $292M | 20% |
| Net Income (GAAP) | $5M | $55M | (91%) |
| Net Income (Adjusted) | $13M | $55M | (77%) |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.03 | $0.52 | (94%) |
| Diluted EPS (Adjusted) | $0.12 | $0.52 | (77%) |
| Adjusted Compensation Ratio | 69.9% | 65.5% | +4.4pct |
| Adjusted Non-Compensation Ratio | 21.8% | 20.4% | +1.4pct |
| Ending AUM | $285B | $248B | 15% |
Lazard 2026年第二季度业绩呈现"双引擎分化"格局：资产管理业务成为核心增长引擎，调整后净收入同比+23%至$331M，上半年净流入$7.4B创近20年最佳，期末AUM达$285B创纪录，管理层明确表示"inflection"（拐点）已现。财务咨询业务则延续调整期，调整后净收入同比-9%至$445M，但管理层强调上半年已取得2014年以来最强已公布榜单排名，MD人才投资正从逆风转为顺风，前瞻指标向好。
盈利端受多重因素压制：调整后净利$13M同比-77%，主因调整后薪酬比率升至69.9%（同比+4.4pct，因人才投资与收入下滑叠加），以及Q2有效税率异常高企（GAAP 63.5%/调整后69.7%）。CFO明确表示该税率受Q1股权授予税收优惠追补调整等异常因素影响，"not indicative of the full-year rate"。公司维持2030年战略目标（调整后薪酬比率≤60%、非薪酬比率16%-20%），并持续通过股息（$0.50/股）与回购（新增$200M授权）回报股东，期末现金$1,100M支撑财务弹性。