0001571949-26-000011
SEC filingICE 二季度营收与利润双增，Exchanges 分部交易量强劲，但净利受一次性投资收益提振。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $3.611B | $3.262B | +11% |
| Gross Profit | $2.666B | $2.543B | +5% |
| Gross Margin | 73.8% | 77.9% | -410 bps |
| Operating Income | $1.391B | $1.297B | +7% |
| Operating Margin | 52% | 51% | +100 bps |
| Net Income | $975M | $865M | +13% |
| Diluted EPS | $1.69 | $1.48 | +14% |
| Operating Cash Flow | $3.324B | $2.472B | +34% |
| Free Cash Flow | $2.886B | $2.116B | +36% |
Q2 营收增长主要由 Exchanges 分部驱动，交易量强劲（能源期货 +16%，金融期货 +43%），但现金股票与期权费率下降（-9% 与 -27%）部分抵消。Gross Margin 下滑 410 bps 主要因 Section 31 费用恢复（$288M vs $150M），但 Operating Margin 提升 100 bps，显示成本控制有效。
Net Income 增长 13%，但包含 $63M 非现金投资收益（Polymarket 与 Bakkt），剔除后核心盈利增速约 5%。经营现金流大幅增长 34%，自由现金流转化率（FCF/Net Income）约 296%，反映强劲的现金生成能力。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Exchanges | $2.409B | +13% | $1.078B | 74% | 交易量强劲，能源与金融期货增长 |
| Fixed Income and Data Services | $645M | +8% | $268M | 42% | 数据服务与CDS清算增长 |
| Mortgage Technology | $557M | +5% | $45M | 8% | 发起与结算解决方案增长 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $1.067B | +$230M |
| Total Debt | $19.846B | +$202M |
| Operating Cash Flow | $3.324B | +$852M |
| Capex | $208M | +$63M |
| Free Cash Flow | $2.886B | +$770M |
| FCF 转化率 | 296% | — |
前瞻指引：2026 年资本支出预计约 $850M。
一次性异常项：Polymarket 优先股公允价值收益 $389M、Bakkt 未实现收益 $62M、监管事项拨备转回 $10M，均非经常性。
主要风险：市场波动性下降可能影响交易量；利率上升压制抵押贷款需求；MarketAxess 收购整合风险。