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SEC filingCircle Q2 2026营收7.01亿美元，净利转正至4800万，USDC流通量增长19%
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Total Revenue and Reserve Income | $701M | $658M | +7% |
| Reserve Income | $668M | $634M | +5% |
| Other Revenue | $34M | $24M | +41% |
| Operating Income (Loss) | $34M | $(326)M | — |
| Net Income (Loss) from Continuing Operations | $48M | $(482)M | — |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.18 | $(4.48) | — |
| Adjusted EBITDA | $143M | $133M | +8% |
| Adjusted EBITDA Margin | 50% | — | -329bps |
| RLDC Margin | 41% | 38% | +302bps |
| USDC in Circulation (期末) | $73.3B | — | +19% |
| USDC in Circulation (平均) | $76.5B | — | +25% |
| USDC Onchain Transaction Volume | $14.8T | — | +151% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Other Revenue | $310-$330M | 含ARC Token预售收入 |
| FY2026 | RLDC Margin | 41.7%-43.7% | — |
| FY2026 | Adjusted Operating Expenses | $570-$585M | Non-GAAP |
| Multi-year | USDC in Circulation CAGR | 40% | 周期内 |
简评
Circle Q2 2026业绩呈现"表观利润大幅改善、核心业务温和增长"的特征。净利从去年同期亏损4.82亿美元转为盈利4800万美元，主要驱动是2025年Q2 IPO相关股权激励费用消失（去年同期股权激励费用高达4.35亿美元，本期降至5360万美元）。但核心经营层面，总营收及储备收入7.01亿美元仅增长7%，调整后EBITDA增长8%至1.43亿美元，调整后EBITDA利润率反而下降329bps至50%，反映公司在产品开发、基础设施和AI能力上的持续投入。储备收入增长5%主要靠平均USDC流通量增长25%拉动，但储备回报率下降66bps至3.5%形成拖累，体现利率环境变化的影响。
战略层面亮点突出：公司获OCC批准设立国家信托银行，成为首批持联邦银行牌照的稳定币发行商；Arc公链定于9月16日主网上线，已吸引BlackRock、DTCC、Mastercard、Visa等顶级金融机构作为验证节点，BlackRock计划将BUIDL基金部署至Arc。管理层上调FY2026其他收入指引至3.1-3.3亿美元（原1.5-1.7亿），主要反映ARC Token预售收入确认，同时维持调整后运营费用指引不变，显示收入端信心增强。CEO Jeremy Allaire强调"机构不是在试点，而是在扩张"，但亦承认当前业绩受利率环境和加密市场放缓等外部因素影响。