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10-Q2026-08-06· deepseek-v4-flash

CELH · Celsius Holdings, Inc.

0001341766-26-000050

SEC filing

Summary

Q2 2026 营收增长 10.6% 至 $817.9M，但利润受分销商终止费拖累，EPS 降至 $0.14。

Key takeaways

Full analysis

业绩速览

指标本期去年同期同比
Revenue$817.9M$739.3M+10.6%
Gross Profit$393.7M$380.9M+3.4%
Gross Margin48.1%51.5%-340 bps
Operating Income$75.3M$143.0M-47.4%
Operating Margin9.2%19.3%-1010 bps
Net Income$55.3M$99.9M-44.6%
Diluted EPS$0.14$0.33-57.6%
Operating Cash Flow$296.3M$147.1M+101.4%
Free Cash Flow$271.3M$131.9M+105.7%

业绩解读

Q2 2026 营收增长 10.6% 至 $817.9M，主要由 Alani Nu（+21.0%）和 Rockstar（新增 $66.5M）驱动，但核心 Celsius 品牌营收下降 11.7% 至 $387.0M，反映出促销投入增加、库存再平衡、俱乐部渠道疲软以及 SKU 优化等挑战。

毛利率下降 340 bps 至 48.1%，主要由于促销和激励活动占营收比例上升以及渠道组合不利。营业利润大幅下降 47.4%，主要受 $80.9M 分销商终止费（与 Channel Transition Amendment 相关）拖累，剔除该一次性费用后，营业利润率约为 19.1%，与去年同期基本持平。

盈利质量方面，经营现金流 $296.3M 同比翻倍，主要受益于营收增长、客户回款改善以及营运资本管理优化。自由现金流 $271.3M，转化率较高，显示公司盈利质量良好。

分部表现

分部营收同比经营利润/EBITDA利润率驱动
Celsius$387.0M-11.7%——促销投入、SKU 优化、俱乐部渠道疲软
Alani Nu$364.4M+21.0%——强劲需求、创新、分销扩张
Rockstar$66.5MN/A——2025 年 8 月收购，无同比数据

资产负债与现金流

项目本期上期/变化
Cash & ST investments$631.2M+$232.4M
Total Debt$694.8M-$3.5M
Inventory$390.6M+$52.9M
Operating Cash Flow$296.3M+$149.2M
Capex$25.0M+$9.8M
Free Cash Flow$271.3M+$139.4M
FCF 转化率164%—

Net Debt 为 $63.6M（$694.8M 债务 - $631.2M 现金），Net Debt/EBITDA 约为 0.2 倍，杠杆水平较低。

资本配置 / 指引 / 关注点

资本配置：

  • 回购：Q2 回购 3.3M 股，成本 $101.4M；上半年累计回购 4.0M 股，成本 $124.4M，剩余授权 $135.9M。
  • 分红：支付 Series B Preferred Stock 股息 $7.3M（每股 $18.69）。
  • 债务：7 月 15 日完成 Second Refinancing Amendment，利率下调 0.25%，预计降低借款成本。

前瞻指引： 公司未提供具体财务指引。

一次性异常项：

  • 分销商终止费 $80.9M（Channel Transition Amendment），非经常性。
  • Strong Arm Productions 诉讼计提 $25.5M（上半年累计），不确定性较高。

主要风险：

  • Celsius 品牌营收下滑趋势能否扭转。
  • Strong Arm Productions 诉讼最终赔偿金额可能高于已计提的 $85.0M。
  • 关税和宏观经济不确定性对原材料成本的影响。