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SEC filingAppian Q2 2026 营收增长 19.1% 但净亏损扩大至 $11.8M，云订阅强劲增长 23.2% 是核心驱动。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $203.3M | $170.6M | +19.1% |
| Gross Profit | $144.7M | $121.7M | +18.9% |
| Gross Margin | 71.2% | 71.3% | -10 bps |
| Operating Income | -$5.4M | -$11.0M | +50.5% |
| Operating Margin | -2.7% | -6.4% | +370 bps |
| Net Income | -$11.8M | -$0.3M | -3687.5% |
| Diluted EPS | -$0.16 | -$0.00 | — |
| Adjusted EBITDA | $16.2M | $8.1M | +98.8% |
| Operating Cash Flow | $60.9M | $43.0M | +41.6% |
| Free Cash Flow | $58.4M | $41.2M | +41.7% |
增长桥：Q2 总营收 $203.3M，同比 +19.1%，主要由 Cloud Subscriptions 驱动，增长 23.2% 至 $131.7M。新客户贡献 $4.7M 订阅收入增长，现有客户扩张贡献 $20.4M，显示 land-and-expand 策略有效。Professional Services 增长 20.0%，新客户贡献 $5.1M。
利润率：Gross Margin 微降 10 bps 至 71.2%，主要因 Subscriptions 成本增长 22.7% 快于收入增长 18.9%。Operating Margin 大幅改善 370 bps 至 -2.7%，主要因收入增长快于运营费用增长（Sales & Marketing +12.8%，R&D +10.9%）。
盈利质量：GAAP 净亏损扩大至 $11.8M，主要受 $2.3M 外汇损失（去年同期为 $15.6M 收益）和 $6.3M 诉讼费用增加影响。Non-GAAP 净利润 $9.2M，剔除一次性项目后盈利能力显著改善。经营现金流 $60.9M，同比 +41.6%，现金回收强劲，FCF 转化率（FCF/Net Income）为 -437%，主要因净亏损但经营现金流为正。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Subscriptions | $157.7M | +18.9% | $132.3M | 83.9% | 云订阅增长 23.2%，其他订阅微增 1.1% |
| Professional Services | $45.6M | +20.0% | $12.5M | 27.4% | 新客户收入增加 $5.1M，现有客户增加 $2.5M |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $167.9M | -$19.3M |
| Total Debt | $236.0M | -$4.8M |
| Net Debt | $68.1M | +$14.5M |
| Inventory | — | — |
| RPO/Deferred revenue | $321.5M | -$28.8M |
| Operating Cash Flow | $60.9M | +$17.9M |
| Capex | $2.5M | +$0.7M |
| Free Cash Flow | $58.4M | +$17.2M |
| FCF 转化率 | -437% | — |
Net Debt/EBITDA（TTM）约为 1.1x，基于 Adjusted EBITDA $42.8M（上半年）。
资本配置：
前瞻指引：本季度未提供具体财务指引。
一次性异常项：
主要风险：