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SEC filingAI驱动的半导体与电子封装需求推动营收环比增16%，毛利率升至47.6%，经营利润率由13.8%跃升至20.1%。
| 指标 | 本期（Q2 2026） | 上季度（Q1 2026） | 环比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,248M | $1,078M | +15.8% |
| Gross Profit | 47.6% | 47.0% | +60 bps |
| Operating Income | 20.1% | 13.8% | +630 bps |
| Net Income | 14.0% | 7.8% | +620 bps |
| 指标 | 本期（H1 2026） | 去年同期（H1 2025） | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $2,326M | $1,910M | +21.8% |
| Gross Profit | 47.3% | 47.0% | +30 bps |
| Operating Income | 17.2% | 12.9% | +430 bps |
| Net Income | 11.1% | 6.0% | +510 bps |
增长桥：Q2 营收 $1,248M，环比增加 $170M（+16%）。三大终端市场全面增长：半导体 +$88M（+19%）、电子封装 +$60M（+19%）、特种工业 +$22M（+8%）。产品收入 $1,104M（环比 +$150M），服务收入 $144M（环比 +$20M）。上半年营收 $2,326M，同比 +$416M（+22%），其中产品 +$390M、服务 +$26M。增长主要来自 VSD 半导体沉积/刻蚀设备与 NAND 升级、MSD 化学材料、PSD 柔性 PCB 钻孔系统及 datacom 应用。
Margin 归因：Q2 毛利率 47.6%，环比 +60 bps。产品毛利率 47.3%（+1.2pct），受益于营收规模、存货跌价准备减少及关税成本下降，部分被不利产品结构抵消；服务毛利率 50.1%（-4.2pct），受产品结构及人工/制造费用吸收不利拖累。经营利润率由 13.8% 升至 20.1%，除毛利率改善外，R&D 占比由 7.5% 降至 6.1%（项目材料成本减少 $4M、政府补助增加 $2M），SG&A 占比由 17.6% 降至 16.0%。
盈利质量：Q2 经营利润占营收 20.1%，净利占 14.0%，净利受利息费用 $36M（环比 -$7M）及有效税率 17.8% 影响。一次性项目包括重组费用 $6M、债务清偿损失 $4M；Q1 另有债务活动费用 $18M 与法律和解 $3M。上半年经营现金流 $296M，净利 $258M，非现金费用 $189M（其中折旧摊销 $171M）。
| 分部 | 营收 | 环比 | 毛利率 | 环比变动 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Vacuum Solutions Division (VSD) | $507M | +19% | 43.8% | +0.9pct | 半导体沉积/刻蚀设备、NAND 升级及服务收入增长；规模效应与关税下降，部分被工厂利用率及产品结构抵消 |
| Photonics Solutions Division (PSD) | $341M | +13% | 50.8% | +3.6pct | 柔性 PCB 钻孔系统、光刻/量测/检测及 datacom 应用；关税成本下降与规模效应 |
| Materials Solutions Division (MSD) | $400M | +14% | 50.5% | -1.7pct | 电子封装化学材料及设备增长；产品结构不利拖累毛利率 |
上半年分部毛利率同比：VSD 43.4%（-1.1pct）、PSD 49.1%（+5.8pct）、MSD 51.3%（-2.9pct）。
| 项目 | 本期末 | 上期末 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $611M | $675M | -$64M |
| Total Debt | $4,023M | $4,278M | -$255M |
| Inventory | $1,033M | $921M | +$112M |
| Deferred revenue & customer advances | $116M | $83M | +$33M |
| Shareholders' Equity | $2,988M | $2,719M | +$269M |
现金及等价物$611M，较2025年末$675M下降$64M；总债务（账面值）$4,023M，较$4,278M下降$255M。库存$1,033M（$921M），递延收入及客户预付款$116M（$83M）。股东权益$2,988M（$2,719M）。
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | — | — |
| Capex | — | — |
| Free Cash Flow | — | — |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | — | — |
| Share Repurchases | — | — |
| Dividends Paid | — | — |
本次提供的文件内容为衍生工具与对冲、存货、商誉等附注，未包含 Condensed Consolidated Statements of Cash Flows 主表，因此 Operating Cash Flow、Capex、Free Cash Flow 及资本返还各项均无披露数字，无法评估 CFO 与 Net Income 的匹配度、capex 强度或 FCF 对股东回报的覆盖能力。可参考的间接信息有限：外汇远期与利率互换的现金流被归类于经营活动，净投资对冲（2034 Notes €1,000、Euro Tranche B €585）相关收益计入借款所得款项；同时 Inventories 由 $921 升至 $1,033，若收入未同步增长，可能对营运资本形成现金占用，需以完整现金流量表核实。