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SEC filingDraftKings二季度营收下滑5%，但核心业务增长强劲，维持全年指引。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,443M | $1,513M | -4.6% |
| Sports Consumer Volume | $13,140M | $11,475M | +14.5% |
| Sports Net Revenue Margin | 6.8% | 8.7% | — |
| iGaming Revenue | $462M | $430M | +7.5% |
| Operating Income (Loss) | -$68M | $151M | — |
| Net Income (Loss) | -$68M | $158M | — |
| Diluted EPS (GAAP) | -$0.14 | $0.30 | — |
| Adjusted EBITDA | $115M | $301M | -62% |
| Adjusted Diluted EPS (Non-GAAP) | $0.09 | $0.38 | — |
| MUPs | 3.6M | 3.3M | +9% |
| ARPMUP | $132 | $151 | -13% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Revenue | $6.5B - $6.9B | 维持 |
| FY2026 | Adjusted EBITDA | $700M - $900M | 维持 |
简评
DraftKings 二季度营收同比下滑 4.6% 至 $1,443M，主要受客户友好型体育赛果（customer-friendly sport outcomes）及新客获取相关的促销再投资（promotional reinvestment）增加拖累，尤其在 Sportsbook 和 Predictions 产品上。尽管营收承压，Sports Consumer Volume 同比大增 14.5% 至 $13.1B，MUPs 增长 9% 至 3.6M，显示核心业务在用户获取和参与度上保持强劲动能。iGaming 营收同比增长 7.5%，是主要增长引擎，而 Sports Revenue 同比下滑 10.6%，净收入利润率从 8.7% 降至 6.8%。
管理层对下半年信心充足。CEO Jason Robins 表示 Super App 已全国上线，Predictions 业务增长超预期，其客户指标与 Sportsbook 相似，LTV 优势明显，有望在 NFL 赛季赢得该品类。CFO Alan Ellingson 重申核心业务全年 Adjusted EBITDA 约 $1B 的目标，并维持 FY2026 营收 $6.5B-$6.9B 和 Adjusted EBITDA $700M-$900M 的指引，为投资 Predictions 提供财务灵活性。公司资产负债表稳健，期末现金及等价物 $984M，H1 经营现金流 $63M，并持续通过回购返还资本（H1 回购 $154M）。主要风险包括监管不确定性、预测市场品类竞争及促销投入对利润率的持续压力。